首页 - 港股 - 港股研究 - 正文

瑞银:内银H股股息回报5厘以上具吸引力 全线上调目标价

来源:智通财经 2025-07-30 16:01:26
关注证券之星官方微博:

(原标题:瑞银:内银H股股息回报5厘以上具吸引力 全线上调目标价)

智通财经APP获悉,瑞银发布研报称,自2020年以来,高股息收益率和基本面透明度的提升推动了内银股的行情,该行认为现在的关键议题是股息的可持续性,这取决于内银的盈利前景和资金流动。该行结合了五年预测、传统驱动因素和其独特的分析方法,重点分析两个“关键变量”:债券投资和信贷成本。该行基本情景预测是,中资银行将能够保持稳定的利润增长,并从2026年起恢复收入增长,同时维持平稳的拨备路径,并对中资银行股息的可持续性以及进一步上涨持较乐观态度。

该行认为,内银H股股息回报达5厘以上具吸引力,并全线上调目标价,并将交通银行(03328)的投资评级由“中性”升至“买入”,目标价由5.95港元升至8.6港元,并重申对工商银行(01398)、建设银行(00939)、中国银行(03988)和中信银行(00998)的“买入”评级,该行升工行目标价由5.98港元升至7.79港元,升建行目标价由7.4港元升至10.2港元。该行下调招商银行(03968)H股评级由“买入”降至“中性”,基于估值较高及股息回报低于同业,但仍将对其目标价由52港元升至56港元。

瑞银指,内银(截至今年7月28日,MSCI中国银行指数上涨79%)自2020年新冠疫情开始以来,显著跑赢港股及A股市场,主要受惠于中国内地低利率环境下吸引的股息收益率,以及净利息收益率(NIM)、贷款增长和资产质量的基本面透明度提升。南向资金流入(特别是来自中国保险公司的资金)增加,导致H股银行持股比例从2023年的19%翻倍至2025年的41%。虽然内银股上涨使股息收益率从2023年的9%降至目前的5%,但该行认为银行股仍有上涨空间。

该行认为,收入透明度将从2025年起改善,净利息收益率收缩将于2026年触底,手续费收入将稳定。虽然资产收益率仍受压,但积极的存款利率下调、稳健的贷款增长和债券增长将支撑净利息收入。非利息收入(特别是投资和交易活动)已成为更重要的收入来源,预计到2029年可贡献高达5%的收入增长。

fund

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示长和行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性一般,综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-