港股衍生品一周市场观察2025.07.07

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.07.07）

1、一周市场概况

7月4号当周，港股三大指数齐跌。恒生指数上周累计跌1.52%，国企指数跌1.75%，恒生科技指数跌2.34%，蓝筹股方面，全周个股涨跌不一，信义光能领涨，上周累计涨22.55%，信义玻璃涨11.07%，中国生物制药、九龙仓置业、翰森制药、金沙中国有限公司等涨幅超7%。相比之下，理想汽车表现最差，上周累计跌7.90%，阿里健康、美团均跌超7%。消息面上，外卖大战继续升级，淘宝闪购500亿补贴上线；光伏行业进行“反内卷”治理，推动落后产能有序退出；国际层面，“大而美”法案获得参议院通过，特朗普加税威胁冲击市场。

外围市场方面，美国三大股指上周集体收涨，标普500和纳指再创历史新高，标指上周累计涨1.72%，纳指涨1.62%，道指涨2.30%。消息面上，美参议院通过“大而美”法案；美联储称不排除本月降息可能性，将根据经济数据情况而定；美国6月非农就业数据超预期；美国与越南、印度达成贸易协定等利好因素驱动。

内地A股三大股指上周亦全部收涨，上证指数刷新年内新高，上周累计涨1.40%，收3472.32点，挑战3500点关口。深证指数涨1.25%，创业板指涨1.50%。6月中国制造业PMI升至50.4，重回扩张区间；政策坚持推动“以旧换新”；美国取消对华EDA出口限制等利好因素叠加推动股价上行。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约1.42亿港元资金净流入；恒指熊证则合计约3559万港元资金净流出套现。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比升至约67.2%，分布在收回价23200点至23700点之间，累计相当约3691张期指合约；恒指熊证街货在收回价24000点至24700点之间，累计相当约2454张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，阿里巴巴相关好仓录得约6947万港元资金净流入，为最大资金流入标的，美团、腾讯控股、比亚迪等相关好仓也分别约4560万、3664万、2296万港元资金净流入部署；小米集团、宁德时代、泡泡玛特等相关好仓则分别约6730万、2028万及486万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，小米集团、美团、泡泡玛特、宁德时代等相关淡仓分别约1041万、575万、465万及263万港元资金净流入部署；比亚迪、腾讯控股、招商银行等相关淡仓则分别约456万、352万、188万港元资金净流出。

备注：本文所注图表数据等主要参考法兴、瑞通、瑞信、麦格理等香港窝轮商网站。本文不作为投资建议，所有数据仅供参考。本文著作权乃归作者所有，任何商业转载需获作者授权，非商业转载请注明出处。