【券商聚焦】交银国际维持小鹏汽车(09868)买入评级 指智能化有望助其突围

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金吾财讯 | 交银国际研报指，7月3日，小鹏汽车(09868)G7正式上市。上市起售价较预售价23.58万元降低4万元，降价幅度超该机构预期。对比同价位车型，小鹏G7聚焦家用、舒适与智能科技，性价比凸显，在中高端纯电SUV市场中展现出差异化竞争力。与ModelY对比，小鹏G7在空间和智能化方面更具优势。对比小米YU7，小鹏G7聚焦家用和舒适感，而小米YU7则在动力性能和情绪价值上更具优势。

该机构指，L3级算力AI汽车，智能化方面表现突出。小鹏G7作为新一代智能SUV，首发搭载三颗自研图灵AI芯片，整体算力高达2200TOPS。首次搭载与华为联合开发的“追光全景AR-HUD”，提升沉浸式驾驶体验和信息可视化能力。

2025年上半年小鹏汽车累计交付超19.7万台，同比增长279%，年度目标达成率达56%。G6、X9、MONA等多款车型表现稳定，随着G7的上市，小鹏有望在下半年维持销量增势。此外，今年4季度小鹏鲲鹏超级电混车型将发布，人型机器人将在2026年量产。随着新车上市，小鹏汽车的销量、ASP和毛利率均有望持续增长，维持买入评级和目标价134.69港元。