【券商聚焦】招商证券首予越疆(02432)“增持”评级 机构指机器人Dobot Atom有望为公司带来较大收入增量

（原标题：【券商聚焦】招商证券首予越疆(02432)“增持”评级 机构指机器人Dobot Atom有望为公司带来较大收入增量）

金吾财讯 | 招商证券发研报指，越疆(02432)是我国协作机器人龙头，2023年国内出货量第一，全球第二，国内收入第三，全球第七。公司产品覆盖四轴/六轴协作机器人、复合机器人、机器人配件等，广销80+个国家及地区。2025年，公司推出全球首款“灵巧操作+直膝行走”的人形机器人Dobot Atom，正式入局人形机器人赛道。

该机构表示，近年来，以特斯拉为代表的人形机器人主机厂进展迅猛，2025年有望成为人形机器人量产元年。根据美银报告，2025-2035年，全球人形机器人市场销量CAGR有望超80%。公司在具身智能率先落地的工业制造场景有领先的客户和场景积累优势，有望在具身智能的浪潮下受益。Dobot Atom具备高精度的操作能力、高拟人化的仿生设计，有望为公司带来较大收入增量。

该机构预计2025/2026/2027年，公司实现营收4.99/6.75/9.24亿元，实现归母净利润-0.79/-0.51/0.08亿元，对应25/26/27年每股收益分别为-0.20、-0.13、0.02元。首次覆盖，给予“增持”评级。