【券商聚焦】方正证券首予中国建材(03323)“推荐”评级 指基础建材2025年盈利有望筑底回升

（原标题：【券商聚焦】方正证券首予中国建材(03323)“推荐”评级 指基础建材2025年盈利有望筑底回升）

金吾财讯 | 方正证券研报指，中国建材(03323)是国务院国资委直属的大型央企，公司2006年港股上市，2018年完成与中材股份的换股吸收合并。2024年公司获国资委批准，主业定位调整为“非金属材料制造及相关资本投资”，标志公司战略重心从传统建材向新材料等领域转型。央企产业平台背景赋予公司雄厚的经营实力以及广泛的行业影响力。

该机构指，新材料方面，2024年公司业务收入485亿元（同比+1.9%），归母净利润26.1亿元（同比-23.8%），已成为公司首要利润贡献与核心增长极。基础建材方面，行业错峰协同深化，公司降本增效+出海提速，2025年盈利有望筑底回升。工程服务方面，装备出海与服务化转型对冲境内需求压力。另外，公司资本开支总量收缩与结构升级并举。

该机构预计公司2025-2027年营收分别为1912.2/1993.3/2070.0亿元，分别同比+5.5%/+4.2%/+3.8%，归母净利润分别为41.2/48.9/54.8亿，分别同比+72.4%/18.7%/12.1%，对应PE分别为6.7/5.7/5.1x，首次覆盖，给予“推荐”评级。