【券商聚焦】国金证券首予吉利汽车(00175)“买入”评级 看好公司后续量价齐升

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金吾财讯 | 国金证券发研报指，吉利汽车(00175)经历底部反转后经营势头持续向上：根据公司官方的披露，2025年4月，公司销售乘用车23.41万辆，同/环比+52.7%/+0.8%，25年累计93.8万辆，同比+49.1%；其中电车12.6万辆，同/环比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累计46.5万辆，同比+137.7%；公司销量表现持续强势，其中电车饱受价格战影响但持续平稳，销量连续破新高，燃油车则仍在逆势上扬。

该机构表示，公司作为市场进攻者，后续将进入量利齐升的阶段，持续看好。1)公司目前电车产品矩阵仍不完善，仍处在通过推出新车持续获得规模效应的阶段，后续公司规模效应有望进一步扩张，处于边际周期向上的阶段；而在出海板块，公司在非俄市场亦处于起步阶段，颇具成长性；2)降本和内部整合后，未来公司目前在成本上相对市场龙头的劣势在持续缩小，有充足的空间面对市场价格竞争；3)公司产品覆盖范围更广，面对市场需求不足的情形具有更好的抗压能力，遍布燃油、纯电、插混，日系、德系、新势力，大众市场、中高端市场和豪华市场。该机构认为，伴随新车周期的延续和公司强有力的爆款打造能力，公司有望在后续实现量利齐升，且公司对价格战的抗压能力较强。作为后续市场竞争中的进攻者，该机构持续看好公司发展。

该机构续指，吉利汽车成本低、爆款强、新车周期强劲、内部经营向上，持续看好公司后续量价齐升。首次覆盖给予“买入”评级。