【券商聚焦】国信证券维持速腾聚创(02498)优于大市评级 指公司受益于ADAS及高阶智驾快速发展

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金吾财讯 | 国信证券发研报指，速腾聚创(02498)2025Q1公司实现收入为3.28亿元，同比减少12.4%，环比减少30.7%，净利润为-1.00亿元(2024Q1为-1.31亿元，2024Q4为-1.30亿元)。从销量来看，2025Q1，公司激光雷达产品的总销量约10.86万台，同比减少9.8%，1)2025Q1，用于ADAS应用的激光雷达产品的销量约9.67万台，同比减少16.8%；2)2025Q1，用于机器人及其他产品的激光雷达产品销量1.19万台，同比增长183.3%，主要由于E1R及Aiy产品的销量在2025年第一季度增加。

该机构表示，车端，受益于ADAS及高阶智驾快速发展，公司在手订单充沛。产品方面，2025年，速腾聚创推出EM平台，引领行业进入数字化时代。面向机器人市场，速腾聚创发布了Airy、E1R等数字化新品，覆盖各类机器人细分应用领域。客户方面，截至2025年3月底，公司已与全球30家整车厂及一级供应商建立紧密合作关系，获得了超过100款车型的前装定点并成功为其中的12家整车厂及一级供应商的38款车型实现量产，在国际市场方面，目前公司已累计拿下8个海外及中外合资品牌的多款车型定点。今年，基于E1的产品优势，小马智行、滴滴自动驾驶、文远知行等Robotaxi头部企业均与公司公开量产车型合作计划，新一代车型单车搭载4-6颗E1，均计划于今年下半年陆续量产交付。此外，5月，公司与Mammotion库犸科技宣布达成战略合作，120万台固态激光雷达订单刷新割草机器人行业记录。

该机构续指，机器人端，公司依托硬件、芯片、AI等技术，为机器人提供增量零部件及解决方案。公司为机器人提供激光雷达，此外，推出灵巧手2.0、ActiveCamera解决方案、力传感器、直线电机、机器人域控制器等产品，赋能感知、控制与操作能力。目前，公司陆续与宇树、人形机器人(上海)有限公司、灵宝CASBOT以及海外知名具身机器人公司等超20家企业建立合作关系，共同推动具身智能产业发展与应用落地。该机构维持公司优于大市评级。