理想汽车(02015)逆市升6.1% 首季净利同比增近10%

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金吾财讯 | 理想汽车(02015)绩后股价逆市走高，截至发稿，报114.8港元，涨6.1%，成交额12.5亿港元。

据业绩公告显示，截至2025年3月31日止季度归属于理想汽车普通股股东的净利润6.5亿元(人民币，下同)，同比增长9.75%；归属于普通股股东的每股净收益0.32元，去年同期为0.3元。期内，集团收入总额259.27亿元，同比增长1.14%。

期内，车辆销售收入为247亿元(34亿美元)，较2024年第一季度的243亿元增加1.8%，较2024年第四季度的426亿元减少42.1%。车辆毛利率为19.8%，而2024年第一季度为19.3%，2024年第四季度为19.7%。

长江证券表示，理想汽车产品优势和品牌设计深入人心，“双能战略”有望进一步扩大理想汽车的优势。后续新车型陆续上市将进一步完善理想产品矩阵，提升理想整体销量空间，高单车售价叠加规模效应有望保持较好盈利水平，预计2025-2027 年归母净利润（GAAP）分别为90.9、127.2、171.2 亿元，对应PE 分别为23.4X、16.7X、12.4X，归母净利润（Non-GAAP）分别为110.9、147.2、191.2 亿元，对应PE 分别为19.2X、14.4X、11.1X，维持“买入”评级。