【券商聚焦】国元国际：中美经贸会谈的积极进展 对于纺服行业市场情绪面改善和未来需求能见度提供积极作用

（原标题：【券商聚焦】国元国际：中美经贸会谈的积极进展 对于纺服行业市场情绪面改善和未来需求能见度提供积极作用）

金吾财讯 | 国元国际发研报指，根据商务部发布的中美日内瓦经贸会谈联合声明内容，中美将暂停互相新征收的额外关税90天，即90天内中国将美国商品关税降至10%，美国将中国商品关税降至30%。

该行表示，综合中美两国关税情况至今的进展，特别是12日中美发布的联合声明对于互相加征关税暂缓90天的举措，纺织服装行业出口的紧张局势有所缓解。再结合5月6日美财长的采访内容，对纺服产业链未来预期甚至向乐观转向。综合来看，关税加大了行业未来需求的不确定性，进而影响企业中长期订单和利润水平。但此次中美经贸会谈和12日联合声明释放出的积极信号，纺服作为非战略行业，可能会成为未来90天后全球对美贸易缓和的优先领域，或许有助减轻未来东南亚和美国关税议案带来的压力。该行认为，以上对于纺服行业市场情绪面改善和未来需求能见度提供积极作用。

该行认为，目前全球对中国+东南亚纺服产业链依赖度高，可替代弹性低；产业链转移可能性低，前期投入成本高且回报率高度不确定；行业附加值较低，服装行业主要由品牌方主导，利润率相较纺造行业更高。鉴于中美经贸会谈的积极进展，对于纺服行业市场情绪面改善和未来需求能见度提供积极作用，建议关注在关税前确定性较强，关税后订单能见度有影响的龙头企业，如九兴控股(01836)、超盈国际控股(02111)、晶苑国际(02232)、裕元集团(00551)，推荐申洲国际(02313)。