【券商聚焦】中泰国际：市场仍期待财政政策接续发力

（原标题：【券商聚焦】中泰国际：市场仍期待财政政策接续发力）

金吾财讯 | 中泰国际表示，上周“一行一会一局”在国新办发布会宣布增量政策，央行通过降准、降息及创设新型结构性货币工具为市场注入流动性及降低企业的融资成本，释放了为经济托底的积极信号，市场仍期待财政政策接续发力。

5月FOMC维持联邦基金利率不变，面对关税冲击对于通胀及经济前景带来的不确定性，美联储对降息保持耐性。市场对美联储年内降息预期再度被校正，叠加美国就业及PMI等数据不差，均为美元指数带来支撑，美元指数已再度站上100大关。上周初港元一度跟随亚洲货币大幅转强，香港金管局时隔接近五年再度入市，当前一个月HIBOR也跌穿2%，创接近三年新低，有利于提振港股流动性。

港股当前的风险溢价已低于滚动两年平均一个标准偏差，估值不算太便宜。由于3月底恒生指数的水平已隐含美国对华的关税税率大约为50%左右，该行认为中美贸易磋商或较为反复及漫长，双方大幅降低关税的门槛较高，恒生指数短期能持续站稳23,200点或以上会较具压力。

后续关注（1）关税谈判进展：中美关税磋商结果将是影响港股市场的关键因素。若谈判释放更多积极信号，市场风险偏好将得到提振，出口链有望反弹；（2）科技板块：尽管短期承压，但长期潜力依然巨大。重点关注 AI 算力、半导体设备等自主可控领域。此外，互联网龙头即将公布业绩，财报催化机会也值得关注，部分企业有望通过业绩超预期带动股价回升；（3）港股本地股：港元流动性宽松及地产政策调整，香港本地银行、公用事业及地产股或迎来估值修复。