（原标题：【券商聚焦】华泰证券指4月消费维持韧性 关税影响初步显现）
金吾财讯 | 华泰证券表示，4月对等关税落地后，对美出口或有一定下行，对制造业投资、工业生产带来一定影响，但不同地区贸易分流加速；内需层面，居民出行活动延续较高景气度，汽车消费同比仍偏强；政府债发行延续同比多增，对社融形成支撑，财政政策整体亦延续宽松态势。
工业方面，该行预计4月规模以上工业增加值累计同比增速从3月的7.7%下降至6.5%左右。消费方面，该行预计4月社零总额同比增速5.0%，整体消费环比略强于季节性。投资方面，该行预计4月城镇固定资产投资较3月的4.3%略回升至5.0%，部分受益于专项债延续多增推动政府投资加速。通胀方面，该行预计4月CPI同比回升至0.1%左右，PPI同比降幅扩大至-2.9%。外贸方面，该行预计4月出口同比0%左右，而进口增速回落至-8%。4月9日对等关税实施后对直接对美出口形成较大影响，但非美国家需求提升或形成对冲。货币财政上，该行预计4月新增人民币贷款录得8000亿元左右，新增社融录得1.6万亿元，低基数下均较去年同比多增。预计4月人民币贷款同比增速持平于3月的7.4%。
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