（原标题：【券商聚焦】交银国际首予小米集团(01810)买入评级 料智能汽车业务今年扭亏）
金吾财讯 | 交银国际研报指，小米集团(01810)作为中国科技行业核心标的，也是自主创新和国产替代先锋，对贸易不确定因素的直接敞口较小。该行认为，之前小米配售有利于其核心业务扩展，长期利好公司股价，近期股价回调或提供买入机会。围绕“人车家全生态”战略，公司业务呈四大亮点：1）智能手机高端化持续突破，海外市场空间广阔；2）小米汽车精准打造爆品，关注后续产能情况；3）积极加码大家电，拓展AIoT线下和海外渠道；4）互联网收入有望借助高端化和海外拓展提升变现能力。
该行指，存储器成本下降对智能手机毛利率的正面影响或在1H25集中释放。智能汽车产能继续释放，或在2025年扭亏为盈。
该行预测2025/26年小米总收入分别同比增长33%/20%。2025/26年经调整净利润分别为381/503亿元人民币，对应2025/26年基本EPS 1.51/1.98元人民币。该行通过SOTP法，基于2026年手机x AIoT业务26市盈率和汽车业务2.0倍市销率，得到60港元目标价。首次覆盖，给予买入评级。
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