【券商聚焦】华泰证券：日央行放缓加息步伐对冲关税冲击_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：日央行放缓加息步伐对冲关税冲击）

金吾财讯 | 华泰证券研报指，5月1日，日本央行宣布维持政策利率0.5%不变，整体表态偏鸽：一方面，日央行以关税上升为由明显下调增长和通胀预测；另一方面，日央行行长植田和男暗示日央行将寻求更多确定性，释放可能暂停加息的信号。

往前看，该行预计汽车关税和对等关税将对日本经济造成较大冲击，日央行短期推迟加息的概率较大。由于汽车在日本对美出口中占比接近30%，25%的汽车关税以及10%的对等关税预计将对日本增长产生较为明显冲击，如果日美谈判不能按时达成妥协，对等关税可能在7月上升到24%，对日本经济的冲击会进一步加大。5月日央行会议显示，在关税政策存在较大不确定性的情况下，日央行进一步加息的意愿下降；虽然植田和男表态称通胀预测调整不意味着加息放缓，但可能只是为了安抚市场，避免日元大幅贬值。如果后续美日谈判取得进展，日央行或重启加息。下半年若关税不确定性下降，对日本经济和通胀的冲击可控，不排除日央行重启加息进程。

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