【特约大V】中信证券：离境退税细则落地 推广提速提振内需

（原标题：【特约大V】中信证券：离境退税细则落地 推广提速提振内需）

金吾财讯 | 中信证券表示，今年以来我国消费政策全面升级创新，近期细分领域政策相继出台，政策体系逐步完善。近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，三方面推动前期离境退税“即买即退”推广政策落地：①备案流程简化、时间缩短、资质放款，退税商店扩容覆盖更广阔中小商家；②提额度+降起退点拓宽价格带场景，优质国货商品有望受益；③进一步提升退税便利度。

根据该行测算，乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别，有望进一步提振消费扩大内需。该行认为，离境退税政策的优化利好入境旅游及衍生购物场景，旅游零售运营商、出行服务提供商、景区目的地较为受益。
1）旅游零售运营商：虽然离境退税店和免税店属于不同渠道，但对于免税运营商，尤其是旅游零售龙头中国中免而言，其门店布局分布于核心口岸、核心城市，均为出入境游客必经之处，入境旅游及衍生购物的增长料将带动其各类型门店的销售表现。
2）出行服务提供商：空间上我国接待入境游客人次潜力大，结构上高消费的欧美长线游客回流不足，而新马泰等亚太中低消费客群占比较高。离境退税政策的优化有助于带动入境游人次及消费，从而对出行服务提供商形成业务增量。
3）景区目的地：景区目的地是入境游客重要的终端消费场景，有望受益离境退税政策带来的入境游客红利。