港股衍生品一周市场观察2025.04.28

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.04.28）

1、一周市场概况

4月21日当周，港股市场继续向上修复，部分板块表现活跃，显示出一定的韧性。尽管美国关税政策所带来的负面影响被逐渐消化，但是全球经济不确定性仍在加剧，市场情绪整体仍较谨慎，恒指全周累涨2.74%，收报21980.74点。蓝筹股方面，小米集团、药明生物、石药集团等近五个交易日涨幅靠前；相反，京东集团、美团、中国移动等近五个交易日跌幅靠前。

外围市场，美国股市在政策不确定性、经济衰退预期以及避险情绪的交织影响下,波动幅度加大，科技股在周初大幅下挫后有所反弹，而黄金等避险资产表现强劲。在宏观经济数据偏弱和政策观望情绪的影响下，内地A股整体呈现震荡分化态势，市场情绪在周初的乐观后逐渐转向谨慎，板块表现分化明显，科技股在周初表现活跃但随后高位调整，贵金属板块因政策调整出现大幅波动，消费股延续弱势，而电力股、宠物经济等部分热点板块表现活跃。4月21日当周上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨0.56%、1.38%、1.74%。

2、恒指牛熊证资金流

过去五个交易日，恒指牛证合计约8,374万港元资金净流出套现；恒指熊证合计约14,557万港元资金净流入部署。街货分布方面，上周五恒指牛证街货主要在收回价21400点至21600点之间，累计相当约1,084张期指合约；恒指熊证街货主要在收回价22800点至23100点之间，累计相当约1,391张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去五个交易日，美团、京东、比迪相关好仓分别合计约3,594万、1,792万、1,473万港元资金净流入；阿里、腾讯、小米相关好仓则分别合计约4,954万、3,679万、2,630万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，过去五个交易日，小米、泡玛、比迪等相关淡仓分别合计约3,050万、668万、518万港元资金净流入部署；相反，阿里、美团、中芯等相关淡仓则分别合计约547万、290万、192万港元资金净流出套现。

备注：本文所注图表数据等主要参考法兴、瑞通、瑞信、麦格理等香港窝轮商网站。本文不作为投资建议，所有数据仅供参考。本文著作权乃归作者所有，任何商业转载需获作者授权，非商业转载请注明出处。