黄金股盘初强势 赤峰黄金(06693)涨6.26% 小摩料金价明年将突破每盎司4000美元关口

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金吾财讯 | 黄金股盘初强势，赤峰黄金(06693)涨6.26%，灵宝黄金(03330)涨5.39%，山东黄金(01787)涨2.83%，招金矿业(01818)涨2.07%，中国白银集团(00815)涨1.90%，中国黄金国际(02099)涨1.96%，潼关黄金(00340)涨0.83%，紫金矿业(02899)涨0.7%。

摩根大通表示，由于美国关税和中美贸易战，美国经济衰退的可能性在增加，预计金价到2025年第四季度，金价将达到每盎司3675美元，并将在明年突破每盎司4000美元的关口。该行指出金价上涨的一个重要因素：投资者和央行对黄金需求持续强劲，今年平均每季度的净需求为710吨。如果需求持续超出预期，那么上行风险还将增加。

天风证券研报指出，当下黄金股估值处于五年期20%分位，板块修复兼具空间与动力，黄金股“剪刀差”收敛迎来窗口期。该行指出，特朗普对全球大幅加征关税，市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧增强，随着美元指数快速下行，市场在美元信用弱化的叙事上形成合力，金价分歧的结束打开了金企的估值空间。随着金价大幅上行，黄金股业绩增长获得更高的高度与久期成为大概率事件，市场对投资金企的信心增强。