【券商聚焦】申万宏源维持吉利汽车(00175)买入评级 指其产品力完成切换 进入经营周期右侧

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金吾财讯 | 申万宏源研报指，吉利汽车(00175)2024年营业收入2401.94亿元，同比+34%。净利润为166.32亿元，同比+213%。4月10日发布25Q1盈利预告：预计2025Q1归母净利润为52-58亿元，扣除汇兑影响利润32-35亿，同比大幅增长，盈利能力超市场预期。公司新能源产品布局完备，规模效应增厚单车盈利。

展望2025年，公司销量目标271万辆，其中新能源销量目标为150万辆，极氪32万辆，领克39万辆。智能化加速：公司将继续深化AI技术融合，提升产品智能化水平，推动销量增长和估值重塑。

该行指，这是长期主义的胜利，纷繁复杂的竞争环境下，公司体系化作战的能力帮助其在竞争中保持相对优势。综合考虑领克并表，产品结构优化，激进的定价策略对销量的提振，海外需求持续等因素，上调公司2025-2026年营收预测由2575/2853亿至3681/4327亿，新增2027年营收预测为4867亿。上调同期净利润预测由95/116亿至129/158亿，新增2027年利润预测196亿。对应PE为12/10/8倍，维持买入评级。