【券商聚焦】华泰研究维持中国财险(02328)买入评级 料1Q25净利润同比增80%~100%

（原标题：【券商聚焦】华泰研究维持中国财险(02328)买入评级 料1Q25净利润同比增80%~100%）

金吾财讯| 华泰研究发布研报指，中国财险(02328)预计2025年一季度净利润同比增长80%~100%，主要受益于灾害减少、降本增效以及优质投资组合的收益增长。基于公司稳健的经营表现，华泰研究维持其“买入”评级，目标价为16.00港元。

报告指出，2025年一季度，中国财险的综合成本率（COR）有望下降，主要得益于灾害减少和公司持续推动的风险减量服务、业务结构调整及费用压降。预计2025年车险COR为95.9%，车险保费收入增速为4.5%。同时，非车险COR也有望改善，预计全年非车险COR约为99%，非车险保费收入同比增长7.6%。

在投资收益方面，中国财险坚持价值投资，适度增配了具有长期价值的优质权益类资产，2025年一季度总投资收益大幅增加。公司持有的兴业银行股票在2025年一季度上涨12.7%，带动了整体投资收益的增长。

华泰研究调整了中国财险2025/2026/2027年的每股收益（EPS）预测至人民币1.74/1.67/1.79，并基于DCF估值法将目标价上调至16.0港元。报告还提示了潜在风险，包括保费增速大幅放缓、承保表现大幅恶化以及投资出现大幅亏损。