高盛：普拉达(01913)宣布收购范思哲

（原标题：高盛：普拉达(01913)宣布收购范思哲）

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，普拉达(01913)宣布收购范思哲。在估值方面，根据Visible Alpha的共识数据，Prada在2025财年(截至12月底)的企业价值与销售额之比(EV/Sales)为2.4倍。范思哲的收购价格对应的企业价值与销售额之比为1.7倍(基于13.75亿美元的企业价值计算，按6/美元汇率1.08换算，以及公司预计的截至2025年3月底财年8.1亿美元的收入)。

Prada于4月10日宣布，已与Capri Holdings达成协议，将收购范思哲100%的股权。虽然该交易尚需获得某些监管部门的批准，但公司预计将于2025年下半年完成收购。根据公司提供的数据，Prada将以12.5亿欧元的企业价值收购范思哲，具体金额在交易完成时可能会有所调整。为了为此次收购提供资金，Prada计划筹集15亿欧元的新债务，其中包括10亿欧元的定期贷款和5亿欧元的过渡性贷款安排，以保持资产负债表的灵活性。截至2024年12月，Prada集团的净现金状况为6亿欧元。

Prada集团预计，在2025财年(截至3月底)，范思哲将实现8.1亿欧元的销售额，息税前利润率(EBIT Margin)预计为负，约在-HSD%(文档中未明确HSD%的具体含义)。作为参考，Prada还预计，在Prada2024财年的预估数据中，范思哲将占集团收入的13%，集团息税前利润率将从报告的23.6%降至约20%。Prada表示，此次收购的目标是充分挖掘范思哲品牌的潜力，利用其丰富的品牌传承和鲜明、易于识别的美学风格。Prada还认为，从规模效益角度出发，范思哲可以在24-48个月的时间内，借助集团的运营平台(供应链、零售网络)实现进一步发展。