港股三大指数早盘冲高回落 恒指半日涨1.8% 联想集团(00992)涨6.53%

（原标题：港股三大指数早盘冲高回落 恒指半日涨1.8% 联想集团(00992)涨6.53%）

金吾财讯 | 港股三大指数早盘冲高回落，截至午间收盘，恒指涨1.8%，恒科指涨2.36%，国企指涨1.41%。

蓝筹中，联想集团(00992)涨6.53%，比亚迪电子(00285)涨6.36%，舜宇光学科技(02382)涨5.68%，紫金矿业(02899)涨5.66%，京东健康(06618)涨5.16%；跌幅方面，美团(03690)跌1.16%，华润啤酒(00291)跌1.09%，新东方(09901)、新奥能源(02688)、中国神华(01088)、中升控股(00881)跌不足1%。

医药股普遍上涨，药明合联(02268)涨8.89%，和铂医药(02142)涨8.7%，维亚生物(01873)涨7.38%，药明生物(02269)涨4.86%，药明康德(02359)涨3.62%。里昂发表研究报告指，由于中美药品贸易规模有限，目前预期中国医疗保健行业，特别是创新药领域受到关税政策影响程度相对较小，憧憬在集中带量采购等政策优化下，行业正在向质量驱动型增长转变，因此对中国领先的创新制药公司和分销商仍持乐观看法，预期企业授权许可模式受影响的可能性较低。中信建投研报指出，从过去几年已经出台的各项行业政策看，“三医联动”顶层制度设计的各项改革措施已经逐步落地。医药领域的改革政策已进入常态化阶段，医保领域最值得关注的增量政策是建立多元复合的医保支付方式改革，医疗领域即将迎来薪酬制度及分级诊疗等“深水区”的改革。整体符合预期。该行表示，看好2025年医药行业投资机会，建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

隔夜金价上涨带动黄金股走强，灵宝黄金(03330)涨8.39%，山东黄金(01787)涨6.31%，招金矿业(01818)涨5.84%，中国黄金国际(02099)涨5.83%，紫金矿业涨5.66%。避险需求推动金价上涨，纽约期金每盎司收报3079.4美元，升3%。美国总统特朗普宣布暂缓对其他国家征收较高税额对等关税，但对中国加徵的关税税率提升至125%，市场担心中美贸易紧张局势进一步升级。中信建投证券研报指出，资配模型提示黄金信号好转。基于宏观状态识别的多资产配置模型，通过增长/通胀因子、流动性、黄金因子构建动态风险预算组合。截至3月底，中长期的投资建议仍较稳定，黄金信号进入“高”状态，提示黄金信号为积极，配置权重有所增长。

个股方面，中联重科(01157)股价向好，盘中一度升近5%，随后涨幅收窄，半日涨幅达1.76%。公司在互动平台表示，美国对中国征收“对等关税”的政策对公司直接影响非常有限。美国市场收入在公司营收占比极低，2024年，美国市场占公司总营收比例低于1%。公司从美国直接进口零部件的金额极低，2024年约为1600万人民币，占公司该年营业成本比例低于0.05%。公司去年实现收入454.8亿元，同比下降3.4%；实现归母净利润35.2亿元，同比增长0.4%。全年毛利率28.17%，较23年同期同比提升0.63pct，系公司海外收入占比提升，且细分产品毛利率提升所致。华西证券发研指，公司24年业绩同比持平，盈利能力保持平稳。参考最新业绩报告，调整25-26年盈利预测，25-26年营业收入由541/628亿元调整至531、604亿元，归母净利润由43.3/58.3亿元调整至50.5/63.1亿元，EPS由0.50/0.67元调整至0.58/0.73元，新增27年盈利预测，预计27年公司实现营业收入696亿元，归母净利润75.4亿元，EPS为0.87元。公司2025/4/9日收盘股价7.17元，对应25-27年PE为12.3、9.9和8.3倍，维持“买入”评级。

舜宇光学科技高开10.17%，随后涨幅收窄，半日涨幅达5.68%。建银国际研报指，舜宇2024年下半年业绩符合盈利预警预期。该行认为业绩回升的原因在于：（1）2024年智能手机市场复苏，带动出货量增长；（2）由于产品结构优化，手机镜头模组和手机摄像头模组的平均售价（ASP）和毛利率提高；（3）新能源汽车和汽车智能技术的需求上升，导致车载镜头模组出货量增加。据该行估计，舜宇光学在苹果供应链中的供应份额不断增加，高端安卓产品的占比也更高，这使得2024年舜宇光学手机镜头模组出货量同比增长13%，平均售价实现两位数增长。该行指，美国的关税政策将对电子供应链产生重大影响。尽管舜宇约3.4%的营收直接来自北美，产品包括汽车相关和物联网产品，但该行认为关税的直接影响有限。该行估计营收将减少3%至5%，毛利率下降幅度不到1个百分点。然而，间接影响可能会很大，而且由于关税政策可能会发生变化，目前还难以准确评估。该行重申舜宇“跑赢大市”评级，将目标价从105.00港元下调至98.00港元。

浙商国际表示，随着全球贸易冲突发酵，市场risk-off情绪明显升温，风险资产“全军覆没”，甚至以黄金为代表的传统避险资产也出现显著调整；但以美债、日元和VIX等资产却迎来一波较为强势的涨幅。该行认为在当前情形下，市场交易主线仍是以“避险”为主”，具体有2条交易主线可以关注：一是以美债、日元和VIX等在受益于市场波动加大的资产；二是在权益资产层面，关注高股息、内需和粮食安全为代表的避险型板块。