中石化(00386)跌近4% 机构指成品油需求疲弱和化工品毛利收窄明显拖累公司业绩

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金吾财讯 | 中石化(00386)震荡走低，截至发稿，跌3.76%，报4.09港元，成交额5.05亿港元。

公司2024年度业绩显示，营业收入3.07万亿人民币(下同)，按年下降4.3%。录得利润489.39亿元，倒退16.1%，每股盈利40.4分。按中国会计准则，归属股东净利润503.13亿元，倒退16.8%，每股收益41.5分。末期息14分，对上财年同期派末期息20分。连中期息全年共派28.6分，对上财年全年总派息34.5分。

信达证券报告指出，油价端，2024 年国际油价中高位震荡运行，上半年油价呈现冲高后回落企稳态势；下半年受全球宏观经济形势转弱、地缘担忧情绪放缓，国际油价震荡下行。整体来看，公司业绩贡献主要来自上游勘探开发板块，而下游板块受成品油需求疲弱和化工品毛利收窄影响，经营效益有所下滑，对公司业绩带来明显拖累。

该行预计公司2025-2027 年归母净利润分别为545.65、575.70 和615.95 亿元，归母净利润增速分别为8.5%、5.5%和7.0%，EPS（摊薄）分别为0.45、0.47 和0.51 元/股，对应2025年3 月21 日的收盘价，对应2025-2027 年PE 分别为12.91、12.24和11.44 倍。该行看好公司上游增储上产和下游板块景气改善，叠加公司高股东回报，维持公司“买入”评级。