【券商聚焦】东吴证券维持海天国际(01882)“买入”评级 指公司海外收入有望持续增长

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金吾财讯 | 东吴证券发研报指，海天国际(01882)2024年实现营收161.28亿元，同比+23.37%；毛利润52.36亿元，同比+24.65%；股东应占利润30.80亿元，同比+23.63%。国内市场方面，2024H1以日用消费品为代表的部分下游行业需求旺盛，2024H2汽车产业链需求复苏；海外市场方面，受益于全球产业链结构性调整及本公司海外投资布局的先发优势，在东南亚、北美、南美地区逐步开拓市场。受汇率波动影响，2024年汇兑损益为-9603.6万元，而2023年为+8234.7万元。

该行表示，新产品迭代加速产品竞争力强，全球布局完善出海空间广阔。1)新产品带来更强的竞争力：公司面向高端市场推出了全新5代机，带来更强的产品性能与节能表现，不断渗透高端市场，另外公司面对下沉市场推出SE系列机型，以性价比优势抢占下沉市场份额。伴随新产品的不断迭代，公司实现面对注塑机分层市场的各个击破，未来有望持续提高市占率。2)海外市场布局完善：海外注塑机市场空间比国内更加广阔，公司在全球设有6个区域管理中心、5个制造中心、9个应用服务体验中心，海外布局成熟。公司海外布局完善是完成“五五规划”的保障，海外收入有望持续增长。

该行考虑到公司龙头优势持续巩固，海外渠道布局不断兑现业绩，该行上调公司2025-2026年归母净利润预测分别为35.22(原值32.50)/39.08(原值36.78)亿元，预测2027年归母净利润为42.94亿元，当前市值对应PE分别为9/9/8倍，维持公司“买入”评级。