国泰航空(00293)业绩超预期仍难挽颓势 股价连跌三日且遭机构看空

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金吾财讯 | 今日，国泰航空(00293)股价走势低迷，当前股价报10.36港元，跌幅4.95%。截至目前，该股已连续三个交易日下跌，累计跌幅达7.35%。

昨日中午，国泰航空公布了2024年全年业绩情况。数据显示，股东应占溢利为98.88亿港元，同比上升1%，这一成绩超出了市场预期。同时，第二次中期息每股派发0.49港元，较去年同比增长14%，全年股息更是大幅增加超过六成，达到69港仙。然而，在燃油对冲收益方面，期内较2023年度锐减95%，仅实现3500万港元。在计入对冲收益后，燃油成本净额同比大幅增长13倍，高达282.6亿港元。

尽管国泰航空的业绩表现亮眼，可多家机构在其发布财报后却下调了目标价或评级。汇丰环球研究分析指出，未来国泰航空将面临货运禁令与关税等诸多不利因素，这些因素会在今年给其货运量增长带来压力。并且，随着第三跑道的落成，市场竞争也会进一步加剧。基于以上因素，汇丰将国泰航空今明两年的EBIT预测下调2%至4%，目标价从9.7港元降至9.2港元，评级也由“持有”调低至“减持”。

大摩亦表示，国泰航空全年收入基本符合该行预期。尽管客运收入稍有下跌，不过其他收入表现好于预期，抵消了客运收入的下滑。货运方面，去年需求强劲，但考虑到贸易摩擦可能带来干扰，相关前景不明朗，不过目前尚未观察到结构性影响。大摩给予该公司“大市同步”评级，目标价9.1港元 。

摩根大通表示，国泰航空去年财报表现稳健，其维持正面股息率的能力进一步突显其强劲表现。不过，该股目前以市账率1.2倍交易，反映了一个平衡的风险回报情景，使该行将目标价由12.3港元下调至11港元，评级由“增持”降至“中性”。该行指，国泰的股息率6%为全球最高之一，为其提供了下行保护，同时亦避免了评级被降至“减持”。