银行股逆市支撑 招商银行(03968)涨2.51% 机构指上半年板块大概率迎来高确定性回报行情

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金吾财讯 | 银行股逆市支撑，招商银行(03968)涨2.51%，渣打集团(02888)涨2.11%，中信银行(00998)涨2%，农业银行(01288)涨1.84%，重庆银行(01963)涨1.76%，汇丰控股(00005)涨1.00%。

国信证券报告指出，去年9月份以来一揽子增量政策的实施，有效提振了市场信心。但政策底到经济温和复苏仍需要时间，因此当前市场行情与2019年上半年更类似，宏观经济暂未出现明确的积极变化，但大概率已在探底过程中。该阶段市场行情由分母端的风险溢价改善主导，更利好科技成长股。因此，短期来看，银行板块难有超额收益，板块中用来平衡科技成长风险的高股息个股仍占优。

中信证券研报指出，从银行板块量化回测结果可知：低估值策略能带来少量超额收益，还可减少回撤。在基本面因子方面，高 ROE 和高 “拨贷比 - 不良率 - 关注率” 策略表现突出，高盈利改善策略则欠佳。在各类策略里，基于基本面与估值因子的高 ROE/PB 和高 “（拨贷比 - 不良率 - 关注率）× 股息率” 策略，自 2011 年以来累计超额收益达 300%，且收益稳定，凸显 “质优价廉” 对银行股投资的关键意义。从板块投资角度，金融政策趋向稳定息差预期，重点领域化险政策有助于改善银行信用风险，政策环境利于银行稳健经营。上周银行板块走势平稳，预计在人民币大类资产再配置背景下，上半年银行板块大概率会迎来高确定性的回报行情 。