天风证券：吉利汽车新能源品牌整合重新出发

（原标题：天风证券：吉利汽车新能源品牌整合重新出发）

天风证券研报认为，1）吉利汽车科技引领转型，并购打造优势：全面迈入科技吉利4.0全面架构造车时代。通过收购沃尔沃、宝腾、雷诺韩国等品牌整合全球优质资源，提升了研发、生产、供应链和品牌影响力。全面布局多业务板块，汽车产业核心支柱：油车与新能源汽车双域齐头并进，产品覆盖5万—80万元价格区间，打造了多品牌、多层次的市场布局。依靠吉利、极氪、领克等主品牌和区域化市场策略，全面覆盖多元化需求。

2）打造自主技术优势，智能科技造车：深耕模块化架构，推出SEA浩瀚、GEA、SPAEvo等架构，高通用率提升生产效率和出品稳定性。合作、自研布局动力电池领域，推出金砖电池、神盾短刀电池，安全性高。千里浩瀚规划H1、H3、H5、H7、H9五大技术层级，最低标配100TOPS以上算力，实现“油电平权”。星睿智算中心2.0凭借23.5EFLOPS的综合算力领跑中国车企。

3）针对多元市场需求，打造差异化产品矩阵：吉利基于全新平台打造低成本新能源车，对标比亚迪策略初步成功。极氪高端化定位明确，不断完善产品矩阵，销量稳步提升。领克定位全球高端市场，聚焦欧洲电动车需求，亏损逐步减小。整合极氪、领克，有望带来更多新优势，提升盈利能力。

4）合作加速出海和技术提升：公司与沃尔沃合作，成立HORSE，打造全球动力总成引领者。公司与马来西亚民族车企宝腾展开合作，利用其高知名度，共享前沿技术，开拓东盟市场。合资品牌雷诺韩国稳步发展，技术出海成功，大科雷傲成功热销。