【券商聚焦】交银国际重申新鸿基地产(00016)买入评级 指其2025财年中期业绩大致平稳

（原标题：【券商聚焦】交银国际重申新鸿基地产(00016)买入评级 指其2025财年中期业绩大致平稳）

金吾财讯 | 交银国际发研报指，新鸿基地产(00016)2025财年中期业绩维持平稳：总收入同比上升45%至399亿港元，毛利同比上升12.3%至155亿港元，核心净利润同比上升17.5%至约104.6亿港元，大致符合预期。中期股息维持每股0.95港元，公司预期全年分派比率会维持40-50%。

该行指，物业开发收入上升，但利润率受压：2025财年上半年房地产开发收入（包括合/联营公司）同比上涨323%至163.6亿港元，但分部利润率同比下降19.3个百分点至14.7%。公司未交付合同销售金额约为304亿港元，当中约202亿港元预计2025下半年确认。公司预计在未来10个月在香港推售6个新项目，总应占建筑面积约为2.28百万平方尺。

该行续指，总租金收入同比下跌1.3%至99.9亿港元，其中香港写字楼分部同比下降5.3%至28.5亿港元，而香港零售租金则只微降0.9%至约45.9亿港元。另外，受MEGAIDC落成以及数据中心的需求增加，数据中心业务收入同比上涨14%至14.7亿港元，其余各线业务则大致维持稳定。

鉴于1）最新的财政预算案调整小单位的印花税以降低购置成本，从而进一步稳定香港房地产市场；2）公司拥有充足的定位中端市场的可售货源在未来2至3年可供销售；以及3）更多的投资物业在未来三年落成，可提升租金收入，降低周期性的影响，该行重申对新鸿基地产的买入评级，维持目标价96.1港元。