港股衍生品一周市场观察2025.02.24

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.02.24）

1、一周市场概况

2月21日当周，港股连续第六周收高，恒指全周大涨857.59点或3.79%，报23477.92点，突破了去年10月的反弹高点，并创2年新高。蓝筹股方面，过去一周涨跌互现，中国联通单周涨幅31.31%，表现最佳，中芯国际、小米集团、翰森制药、药明康德、阿里巴巴、药明生物周升幅也均超10%；相反，中国神华逆市倒跌8.95%，携程集团、华润啤酒、百度集团、农夫山泉、紫金矿业、安踏体育等周跌幅超5%。

外围市场，美股上周高位跳水，道指、纳指周跌幅均超2%，尤其上周五出现明显下跌。美国最新2月服务业PMI意外萎缩，创两年多新低，消费者长期通胀预期亦飙升，令到市场信心受挫。本周方面，首先需留意英伟达四季度财报，市场普遍预计营收增速或放缓至73%。美国最新1月PCE物价指数也将在本周五公布，通胀数据降影响美联储降息预期。

内地A股上周五普遍造好，深成指、创业板指均涨超2%。机器人、芯片等AI科技股领涨大市。最新国常会提出，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新开放举措，全面提升动力电池回收利用能力水平。此外，中央一号文件首提“农业新质生产力”，提出支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。本周方面，可留意中国2月PMI，G20财长和央行行长会将举行，小米手机发布会，DeepSeek“开源周”活动。

2、恒指牛熊证资金流

过去一周，恒指牛证合计约2.52亿港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约2.45亿港元资金净流入部署。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比约57.7%，稀疏分布在收回价22100点至23000点之间，累计相当约1838张期指合约；恒指熊证街货在收回价23400点至24100点之间，累计相当约3826张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，港交所、中国平安、美团、百度集团、携程集团等相关好仓分别约8483万、6500万、3832万、2580万及1221万港元资金净流入；腾讯控股、阿里巴巴、小米集团等相关好仓则分别约2.62亿、1.48亿及7262万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，腾讯控股、阿里巴巴、小米集团等相关淡仓分别约2619万、2599万及2066万港元资金净流入部署；百度集团、携程集团、中海油等相关淡仓见少量资金净流出。

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