（原标题：大行评级｜瑞银：维持蒙牛“买入”评级 近期调整已部分反映减值损失）
瑞银发表报告指出，蒙牛发盈警，预期去年纯利介乎5000万至2.5亿元，相对于2023年的48亿元大幅下跌，主要由于期内贝拉米录得38亿至40亿元的商誉减值，以及现代牧业亏损介乎7.9亿至9亿元。如剔除46亿至49亿元的一次性减值影响，去年经常性净利润将按年持平，并较该行及市场预期高出14%与12%，主要受毛利率扩张及节省成本所推动。
该行认为，蒙牛近期调整已部分反映减值损失，预期公司在有效的成本控制及今年原奶价格可能好转的情况下，其利润率将持续扩张。公司现价相当于今年预测市盈率11.5倍，估值非常吸引，维持对其“买入”评级，目标价20.5港元。
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