高盛：AI投资推动IDC重评 万国数据-SW(09698)、世纪互联评级“买入”

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智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，中国人工智能初创深度求索开发“DeepSeek”模型的出现，挑战传统人工智能训练成本的假设，推动人工智能推理需求能更快速增长。该行认为，现时人工智能发展仍处于早期阶段，不过低成本人工智能促进了资料中心等运算基础设施更永续的发展，而不是抑制其增长。

高盛相信，人工智能的最新发展表明其关键组成部分之间或会重新平衡。人工智能投资增加、推出新的 大型语言模型以降低培训和推理成本、投资者对人工智能相关股票的情绪上升，导致的多次重新评级背景下，该行更新对万国数据-SW(09698)(GDS.US)、世纪互联(VNET.US)及金山云(03896)(KC.US)的估值和目标价。

就万国数据而言，高盛看好其价值增值机会，相信公司能很好捕捉来自人工智能推理的需求。另外，该行正等待美国人工智慧传播规定相关更新，认为这可能会影响万国数据长期增长前景。高盛将万国数据H股目标价定于38.3港元;美股目标价定于39.2美元，均给予“买入”评级。

就世纪互联而言，高盛相信由于绿色电力接入降低电价，以及世纪互联在交付能力方面的良好记录，其新建的批发园区可以占据中国人工智慧需求的份额，预计公司EBITDA 在2024至2026财年将加速增长，预计分别按年上升12%、17%及22%，推动股权价值复合增长。高盛将世纪互联美股目标价定于12.1美元，给予“买入”评级。

就金山云而言。高盛将该公司股价上涨归因于投资者对以下因素的反应强于预期，包括公司与关联方小米集团-W(01810)及金山软件(03888)签订的2025至2027年框架协议;小米加大对人工智慧的投入; 公司推出多种人工智慧模型，降低人工智慧训练及推理成本等。