信银国际：预计恒指今年或上试23000点 现时股息率具吸引力

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智通财经APP获悉，中信银行(国际)个人及商务银行业务投资主管张浩恩表示，环球股市于2025年仍将面对各种风险，但不乏利好因素，包括个别市场的盈利表现，以及利率已从高位下降。然而，市场预期特朗普政策有机会刺激通胀，导致债息抽高，债市面对一定波动性。因此，债市组合宜分散至不同种类的固定收益以控制利率风险。整体而言，有效的风险管理将有助投资者于波动市况下捕捉潜在回报。他指出，预计今年恒指或可上试23000点，低于去年10月所作的24000点预测，仍需观察内地相关政策的成效，而现时恒指股息率为4.3%，认为具吸引力。

对于股票，他提及，市场预期标普500指数新一季整体盈利将录得9.6%增长，若特朗普落实减收企业税，将令美股锦上添花，只是在目前高估值的背景下，美股需要健康调整。中国国债息率处于历史低位，有助促使资金寻找其他高息资产。2025年起，中国证券登记结算有限责任公司将实施A股分红派息手续费减半，以激励上市公司分红力度，将有利“中特估”概念股及高息股。

对于外汇，他指出，特朗普的“美国优先”政策或导致通胀升温，估计在其政策落实前美元仍维持强势，亦指中国内地重回“适度宽松”的货币政策方针，同时将加大逆周期的调整力度，或能推动经济回稳，预期人民币汇率将比其他主要非美货币稳定。

中信银行(国际)首席经济师卓亮表示，对今年美联储减息次数的基本预测较乐观，预计2025年将减息三至四次，减息幅度将介乎0.75%至1%，预期最快今年第二季将开始减息，亦预计今年内地GDP增长为4.8%。卓亮表示，虽然美联储正处于减息周期，港元最优惠利率亦跟随下调，但港元拆息波动。参考过往利率周期的经验，港元最优惠利率或仅剩下25个基点的下调空间，拆息下行空间相对可观。