汇丰：对内地和香港股票保持中性 看好优质高息国企、估值远低同业蓝筹科网龙头

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智通财经APP获悉，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云发表有关中国刺激经济方案的投资观点。对中国内地和中国香港股票保持中性观点，并认为估值偏低的优质行业龙头提供短期反弹机遇。这些优质企业的盈利强劲，部份更具备通过增加派息和股份回购来提高股东回报的潜力。对比MSCI世界指数和标普500指数的12个月市盈率分别为20倍和21.7倍，恒生指数和MSCI中国指数目前的12个月市盈率分别为9.4倍和9.5倍，估值存在大幅折让。

中国人民银行、中证监和国家金融监督管理总局在9月24日联合宣布推出综合刺激经济方案，反映中国政府对恢复市场信心感到更强烈的迫切性，并采取更积极的宽松货币政策，新一轮宽松政策的规模和步伐超出保守的市场预期。

二套房首付比率出乎意料由25%降至15%，与首套房的房贷一致，可能预示房地产政策可能出现变化，由过往长期强调房住不炒的立场，转而欢迎投资者入市购房。保障性住房再贷款便利规模提高至3000亿元人民币，应有助加快未售住房的去库存步伐。

看好优质高息国企股，以及盈利稳健和估值远低于环球同业的蓝筹科网龙头企业。至于香港市场，看好保险、电信和公用事业板块内估值偏低的高息股，以及个别超卖但财务状况稳健的房地产发展商。

债券方面，预计中国长期低息环境将为内地投资级别债券提供支持，但认为十年期中国国债收益率目前处于2%历史低位，因此下行空间有限。维持对中国人民币债券和主要货币债券的中性观点。维持美元兑人民币的中性观点，2024年底预测为7.2。