安东油田服务2024中报解读：海外市场快速放量，未来增长可期

（原标题：安东油田服务2024中报解读：海外市场快速放量，未来增长可期）

上半年，国际油价维持中高位运行，港A两地市场的石油股涨势遥遥领先。全球范围内上游资本开支延续增长态势，油气开发持续活跃，直接提振油服行业景气度高企。

作为一家创新型的一体化油田技术服务公司，安东油田服务（3337.HK）近日发布中期业绩，表现靓丽，海外收入增速喜人，在手订单规模更是已经超过了120亿人民币，创下历史新高。

收入方面，上半年实现总营收约21.76亿元，为历史最高，同比增长15%；归母净利润约1.06亿元，同比增长8.2%。报告期内，录得海外收入约15.11亿元，同比增长23%，占总收入比例进一步提升至69.4%；中国市场收入约6.65亿元，同比微增0.2%。而在海外市场中，伊拉克市场收入约12.41亿元，同比增长25.4%，增速领先且继续占据大头，总收入占比为57%。

从具体财务数据分析来看，经营性净现金流入约3.46亿，应收账款平均周转天数较去年同期下降5天至184天，及存货平均周转天数107天，同比下降21天。说明公司在一定程度上加强了信用管理，改进收款流程，资金的流动性和使用效率提升。同时减少了库存积压，提高了销售效率。

另外有一个点值得注意，从公司当前利润表看，财务费用仍然不低，但其中约7400万美元（5.45亿人民币）的美元债将于2025年1月份到期。从公司在手现金以及与管理层的沟通中看，以自有现金偿付没有问题。如果债券成本可以消减，明年的利润仍有大幅上升空间。

中标伊拉克得福瑞油田超级项目，开启发展新阶段

安东油田服务在伊拉克市场深耕超过15年，形成了强大的国际化、一体化服务能力。在伊拉克的油田管理业务也成为了公司近年重点发展的轻资产、创新业务的标准模式，在手的几个大项目均表现不俗，运营能力获得认可，带动公司伊拉克市场业务持续增长。

今年5月，公司发布公告，于伊拉克第五轮+及第六轮油气田区块招标中成功中标了Dhufriyah油田开发权，开发期为25年，并将首次以作业者身份参与该油田区块开发。长达25年的开发期，预计将贡献公司更长久的现金流。并且，该油田区块风险相对较低，储量落实度高，具备较好的开发潜力和经济价值。而拿下了所谓“作业者”的全局主导身份，区别于传统的技术服务协议，也进一步彰显了公司的一体化服务能力，标志着公司在油气开发领域迈出了关键的一步，属于里程碑式的发展。

传统业务与创新业务齐头并进，订单量达到历史最高

传统业务方面主要是油田技术服务业务，中期收入约9.82亿元，同比增长24.9%，增速显著回升。该业务涵盖了油气开发全生命周期的一体化技术服务能力，报告期内，公司在绿色转型业务及低碳新能源业务方面也有所突破。

创新业务上，油田管理服务业务上半年实现收入约9.01亿元，同比增长19.9%，继续高增势头。该业务服务网络已覆盖伊拉克、西非、中国等地区，并仍在积极向海外新兴市场拓展。另外，作为公司重点发展的轻资产服务板块，上半年检测业务收入约1.68亿元。作为该业务主体的“通奥检测”，已经发展成为中国天然气领域规模最大、技术和资质最全面的检测服务公司，在行业内具备较高的竞争力。而且通奥检测作为安东油田服务首个资产证券化项目，相关A股上市事宜仍在积极推进中。

再来看订单方面，新增订单超过48亿人民币，海外市场新增订单32.31亿元，同比竟然大幅增长94.3%！其中，属于伊拉克市场的新增订单约28.35亿元，同比大幅增长113.4%，增速表现惊人。这既有伊拉克政府在大力开拓油气资源的行业利好刺激，也是公司优秀的一体化服务能力的实力体现，更是中国企业在中东市场地位全面提升的历史机遇使然。其他海外市场方面，实现的新增订单约3.96亿元，同比增长18.6%，也表现出不错增长势头，如非洲乍得、东南亚印尼等市场均有所表现。

截止2024年6月底，安东油田服务在手订单金额达到126.9亿元，达到历史最高水平！需要指出的是，目前在手订单中，是没有涵盖伊拉克Dhufriyah油田开发项目，如果未来计提订单，公司增长规模及盈利能力则会更加可观。

总的来说，作为一家优秀的民营油服企业，安东油田服务全球化战略转型成绩斐然。尤其海外业务的持续高增，叠加上半年丰厚的在手订单量，给公司未来业务的高速发展注入了一剂强心针，总体可看好未来持续的快速增长。