裕元集团(00551)2023年净利润远超预期 奥运年运动品牌行业曙光初现？

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智通财经APP获悉，3月13日，裕元集团(00551)公布，2023年营收78.90亿美元，同比下跌12%；纯利2.75亿美元，同比下跌7.3%；每股赚17.05美仙，维持派末期息0.7港元，全年派0.9港元，同比减少18.2%。3月14日，裕元集团股价大幅高开，截至发稿，大涨近26%，报10.74港元/股，创近一年以来新高。

2023年裕元集团业务营收贡献50.59亿美元，同比下跌18.4%；零售业务录28.31亿元，同比增长2.3%。裕元集团表示，去年全球鞋履行业处于去库存周期，导致订货趋于保守，影响集团制造业务；而内地消费零售温和复苏，实体店的客流量回稳，加上低基期效应，带动宝胜整体销售增长。

里昂3月14日研报称，裕元集团股息率高达10.5%属吸引，集团去年末季及全年销售大致符预期，但受惠制造业务强劲盈利能力，其去年纯利远胜该行及市场预期。

里昂表示，裕元集团2023年末季和全年收入同比分别降5%和12%，主因是受到全球需求疲弱和主要客户去库存影响；但旗下宝胜国际(03813)门店客流量及销售额正在复苏。而公司生产部门受惠原材料成本同比降22%及人工成本降17%，使得毛利率大幅高于该行及市场预期。另经，营利润率也胜市场预期，主要由于生产业务的强劲毛利率，以及公司营运费用控制和效率优化。

据了解，裕元集团为宝成集团旗下负责鞋服代工业的公司，官网显示，宝成集团的主营业务是生产制造批发休闲运动鞋、服装与配件，为Nike(耐克)、adidas(阿迪达斯)、Reebok(锐步)、New Balance、Asics(亚瑟士)等50多家国际知名品牌提供设计制造及生产服务。作为代工企业，裕元业绩表现与其客户耐克和阿迪达斯息息相关。

3月13日，阿迪达斯发布2023财年财报。财报显示，该公司2023财年营收214.27亿欧元(约合1683.58亿元人民币)，同比减少5%。去年第四季度北美地区的销售额下降了 21%，全年下降了 16%。阿迪达斯预计，今年北美市场将继续疲软，销售额将下降 5% 左右。美国市场需求下降和库存过剩给阿迪达斯带来了压力。

去年12月22日，耐克公布2024财年第二财季业绩。财报显示，2023年9月1日至11月30日，耐克实现营收134亿美元(约合956.64亿元人民币)，同比增长1%；净利润为16亿美元，同比增长19%。耐克下调了全财年业绩指引，营收增长或仅有1%，增幅小于之前预估的中个位数百分比，第三财季收入预计将略有负增长，第四财季收入将出现低个位数增长。分析师指出，耐克的部分问题在于它面临着日益激烈的竞争，包括高端品牌昂跑和戴克斯户外旗下的Hoka品牌。

阿迪达斯、耐克等运动品牌龙头业绩仍陷低迷，显示行业寒冬仍在持续，消费者似乎并未因通胀放缓而改变心态。不过，阿迪达斯全球首席执行官Bj?rn Gulden认为，今年举行的巴黎奥运会、欧洲杯、美洲杯等一系列大型体育赛事将为2024年阿迪达斯全球业绩打下良好基础，公司在今年第一季度已经看到一些增长，预计今年下半年会取得更为强劲的增长。