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瑞银:维持中芯国际(00981)“沽售”评级 目标价下调至13港元

来源:智通财经 2024-02-08 14:02:26
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(原标题:瑞银:维持中芯国际(00981)“沽售”评级 目标价下调至13港元)

智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,维持中芯国际(00981)“沽售”评级,在长期扩充计划稳定推动下,估计其今年资本开支保持在高水平,公司指引今年资本开支75亿美元,高于该行预测的70亿美元。将今明两年每股盈测分别削49%/23%至5/9美仙,目标价由15港元下调至13港元。

报告中称,公司去年第四季收入17亿美元,按季升4%,符合该行预测,主要受惠Android手机需求復甦、公司的中国Android客户市场份额提升、无厂半导体公司的供应本地化进展加快。毛利率16.4%,低于该行预测的17.7%,主要受累于价格压力持续、应用组合较为不利、以及折旧开支增加。

该行认为,关键设备出口限制,将会令中芯先进制程的增长受限,另一方面,终端需求温和提升,晶圆价格持续受压,加上产能利用率复苏疲弱,将公司今年毛利率预测下调至13.7%,低于去年的19.3%。报告料今年中芯产能利用率于60%至70%区间徘徊,今年全年收入料升5%。

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