国海证券:维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价412港元

来源:智通财经 2024-02-08 10:00:41
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(原标题:国海证券:维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价412港元)

智通财经APP获悉,国海证券发布研究报告称,维持腾讯控股(00700)“买入”评级,考虑2024年游戏产品储备丰富、视频号广告及电商商业化潜力持续释放,预计2023-2025年营收分别为6105/6699/7415亿元,Non-IFRS归母净利为1551/1836/2038亿元,对应Non-IFRSEPS分别为16.44/19.47/21.61元,目标价412港元。

报告中称,根据产业调研,视频号2023年DAU及时长同比增长强劲,月均DAU达到4.5亿,人均单日使用时长达54min。依托微信生态,视频号用户行为具备明显社交属性,内容传播效率较高,据新榜数据视频号作品发出7天获赞量占到30天获赞量的79.8%,用户转发量占互动指标的39.3%,高于其他主要竞争对手。视频号整体内容调性偏向泛生活、泛资讯、泛知识类,2021到2023年,情感、社会时政、生活类内容领跑视频号用户消费内容垂类,但头部品类占比集中度下降,整体内容生态更加多元化。

该行表示,相比视频号,抖音、快手的创作者扶持计划体系更完善,流量和现金激励扶持力度更大,视频号目前以流量激励手段为主,后续有望持续加大创作者扶持,并且强化商业化基础设施建设帮助创作者进行内容和流量变现。根据该行测算,2023年创作者平均收入水平抖音相对领先,其次为快手,视频号约为快手的一半水平。根据调研,2021年以来,视频号关注和朋友点赞的社交推荐占比持续下降,机器推荐占比持续提升,截至2023Q3,机器推荐占比已超过50%。根据微信之父张小龙的观点,理想状态是1:2:10(1个关注的视频,2个朋友赞的视频和10个机器推荐的视频)。

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