恒大清盘影响如何？重磅解读来了！

（原标题：恒大清盘影响如何？重磅解读来了！）

中国基金报记者陈思扬

1月29日，中国恒大发布公告表示，香港高等法院正式对中国恒大集团颁布清盘令。

多位受访专家表示，应公正、平常、客观看待中国恒大清盘，清盘是市场的博弈和机构的选择。同时，只有将存在重大隐患、严重违法违规的问题企业所引发的风险出清，才能为守法、合规、健康企业留出更广阔的发展空间。

专家同时强调，目前恒大保交楼项目推进进展总体平稳，恒大房屋交付量已接近八成，同时，清盘对境内债券持有人权益的直接影响也有限。

清盘是市场博弈和机构选择

风险出清，才能为守法企业留出发展空间

一位知名券商机构负责人表示，从恒大清盘的结果可以看到，清盘是市场的博弈和机构的选择。

该机构负责人分析，一方面，不论动机结果如何，提起清盘呈请是债权人的合法权利，是国际市场上债权人保护自身利益的重要手段。值得注意的是，此时中国恒大被香港高等法院颁令清盘，是经过在各类重要信息都逐步真实披露、几乎走完一整个境外债务重组周期、各个债权人多次协商沟通后，市场各方博弈的结果。

另一方面，恒大的境内外债权人大多是专业机构，不同机构持有债权、债券的时点、价格都不尽相同，有抄底的，有套牢的。但不管是“刀口舔血”还是投资失败，他们只会基于自身利益作出相应的选择，而不同机构的自主决策很容易就会形成非常复杂的市场反应。

而最近备受各界关注的恒大物业134亿元资金被占用一事也有新进展，恒大物业对中国恒大、恒大地产等涉事主体提起了诉讼。许家印作为大股东实控人，在这件巨额资金侵占事件上，可能将承担相应的责任。

也有专家提出，中国恒大被颁令清盘，对境内债券持有人权益的直接影响有限。因为中国恒大是恒大集团在境外的顶层控股平台公司，集团内每家公司都是独立法人主体，中国恒大被清盘不意味着对集团境内业务造成直接影响。另一方面，境内债券持有人为恒大地产的债权人，债券持有人可按中国法律规定依法维权。

一位知名房地产市场机构负责人总结道，做好体检、出清风险，从维护整个房地产市场健康稳健发展的目标来看，短期可能会有些“阵痛”，但长期来看确实是有益有利的。只有将存在重大隐患、严重违法违规的问题企业所引发的风险出清，才能为其他守法、合规、健康的企业留出更广阔、更健康的生存发展空间。

加大保交楼金融支持力度

保交楼项目推进进展总体平稳

针对市场关注的保交楼问题，一位资深市场观察人士指出，恒大集团主要业务都在境内，根据目前信息综合来看，涉及恒大的保交楼项目推进进展总体都算平稳。根据熟悉情况的业内人士透露，恒大房屋交付量已经接近八成。

上述资深市场观察人士表示，恒大的个别项目可能会有些困难，但相信在各方的推动下，房屋交付问题最终还是能够得到妥善解决的。

上述知名房地产市场机构负责人也认为，根据国家统计局的数据和解读，宏观上看，2023年经济发展的主要目标圆满实现，趋势也正逐步向好。同时，央行近期也密集发声，不仅要着力维护金融市场稳健运行，稳妥化解大型房地产企业债券违约风险，下一步还要按照因城施策原则，加大保交楼金融支持力度，保持房地产融资平稳，并用好用足保交楼贷款支持计划和租赁住房贷款支持计划等政策工具。

今年1月26日，住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，部党组书记、部长倪虹出席会议并强调，深入贯彻落实中央经济工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，支持房地产项目开发建设，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

应公正、平常、客观看待恒大清盘

在上述资深市场观察人士看来，现在的舆论场上有一些错误的观点，把恒大长期财务造假等违法违规甚至犯罪所导致风险大量积累的问题，混淆成房企的普遍问题，甚至试图把恒大出险扭曲成是对民营企业纾困不支持。这些错误观点在论据和论证上都存在明显硬伤。

该观察人士认为，市场和舆论应该对民企国企一视同仁，在呵护企业发展、维护容错创新空间的基础上，把守法经营的“好孩子”和违法违规甚至犯罪的“坏孩子”区别开来。我们国家支持鼓励民营企业发展，就是要及时防止劣币驱逐良币的局面，要维护良好的营商环境就更不能对“坏孩子”野蛮发育、霸凌欺负“好孩子”的情况任之由之。

该观察人士认为，恒大的问题是“坏孩子”的问题，也就意味着我们应该以公正心、平常心、客观心看待企业涉嫌违法违规和这次恒大集团境外主体被颁令清盘的情况。

一方面，踩了法律红线，挑战法律公平正义底线的，不管是公司经营蒸蒸日上还是清盘破产，没有例外，更没有“大而不能倒”，这样的公司一样会被依法追责；另一方面，这次被香港法院颁令清盘的是境外上市主体之一，在比较成熟的香港市场被清盘，总的来说是恒大长期大肆扩张、积累风险甚至违法违规所要面临的必然结果之一，符合市场惯例，也在预料之中。

事实上，在去年11月27日，国家八部门联合印发支持民营经济25条举措，有力体现了我国在理念、制度还是执行层面，都在不断加大对民营经济的支持力度。同时，司法机关、监管部门和市场也在不断完善对破坏市场公平公正、违法违规甚至犯罪的企业和个人的惩治机制，“两手抓”来维护民营经济发展壮大的良好环境。