中信证券等多家券商予以增持评级 人瑞人才(06919)获创始人张建国二度增持

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在时隔一年五个月后，人瑞人才(06919)主席兼创始人张建国再次出手增持自家公司。

4月14日盘后，根据港交所公告显示，张建国以每股7.17港元的价格买入15万股公司股票，总斥资107.55万港元。通过此次增持，张建国在人瑞人才中的持股比例从29.62%升至29.71%。

受张建国增持影响，人瑞人才14日股价上涨10%，创下了过去一年两个月的最大涨幅。而超越14日涨幅的上一个涨幅纪录是2021年1月20日，彼时这一涨幅数据是22.41%。

据智通财经APP获悉，这是继2019年12月13日，公司顺利在香港IPO后，张建国第二次增持公司的股票。上一次增持发生在2020年11月2-3日，彼时张建国花费近百万港元从二级市场买入公司股票。

不止是张建国本人，人瑞人才多次通过股份奖励计划回购公司股权。

在过去一年多的时间里，人瑞人才三次透过股份奖励计划回购股份，涉及总金额超过一亿港元，足证该公司对业务前景的信心。

在3月31日发布的2021年年报里，人瑞人才的高速增长亦对此亦以佐证。数据显示，2021年，该公司营收为47.39亿元，同比增长67.5%；经调整净利润由于最大客户流失导致毛利下降、研发和行政开支增加等原因影响，同比下降40.9%至1.08亿元。

以营收数据而言，67.5%的增速，创下了人瑞人才三年新高，而2019-2020年数据是41.57%、23.71%。如果按照企业发展的增速惯性，人瑞人才2021年应该增速略低，但却在加速，更逼近2017-2018年的增速水平，而彼时其营收均在17亿以下。

在利润方面，除却灵活用工、专业招聘将保持高增长外，鉴于对上海思芮的收购和未来的并表，在数字化专业服务市场的深耕，市场对人瑞人才2022年的业绩极为看高。

以上海思芮为例，2021年，该公司未经审计收入约为7.2亿元、未经审计税后利润为6180万元。对于人瑞人才而言，这可以看得见的一笔收入和利润增量，甚至于惠及到2022年、2023年、2024年。

在数字化专业服务市场方面，根据人瑞人才的预计，其2022年在数字技术与云服务业务的收入增长8倍。也就是说，这一收入将在2022年达到8亿元。

根据智通财经APP的计算，数字技术与云服务业务的行业毛利率是15-25%。倘是以最低值的15%计算，则达到1.2亿元，约等于人瑞人才2021年毛利润的一半;倘是以25%计算，则为2亿元，达到人瑞人才2021年毛利润的80%。

以此分析，上海思芮和数字技化专业服务两块，将极大提升人瑞人才的毛利润和净利增量。

值得注意的，与成长确定性不太相符的则是人瑞人才被低估了的投资价值：截至4月14日，该公司市盈率TTM仅有9.42倍，市净率0.763倍，作为综合灵活用工的龙头企业之一，该公司的投资价值显然是被低估了。

在过去一个月里，多家券商纷相将报告覆盖了人瑞人才，并给予“买入”或“强于大市”评级，这些券商包括中信证券、天风证券、中泰证券、方正证券等。其中中信证券给予人瑞人才的目标价是13港元，较之4月14日的收盘价高出73.8%。