广发证券:予商汤-W(00020)“增持”评级 目标价8.08港元

来源:智通财经网 2022-01-14 09:28:29
关注证券之星官方微博:
广发证券称,商汤-W(00020)AI龙头地位稳固,高效研发驱动各场景快速渗透。

(原标题:广发证券:予商汤-W(00020)“增持”评级 目标价8.08港元)

智通财经APP获悉,广发证券发布研究报告称,予商汤-W(00020)“增持”评级,综合考虑其行业地位/竞争优势/下游需求等因素,予22年30倍的PS,对应合理价值8.08港元/股。

广发证券的主要观点如下:

SenseCore有效提升研发效率。

与传统软件开发不同,AI模型的开发方式有很大部分是机器通过训练和推理自己实现的。2018-20公司将模型生产产能提升了300倍。2019-21H1公司研发人员人均生产的AI模型数量分别为0.44个/3.45个/5.24个。SenseCore具有利用机器替代研发人员的属性,未来有望降低研发费用率。

公司凭借SenseCore的AI基础能力,产品标准化程度不断提升。

2019-21H1,SenseCore每年生产模型数量分别为1152个/9673个/8377个。公司基于SenseCore的AI模型生产能力,在商业/城市管理/人居生活/汽车等多个场景打造行业级AI平台。公司的毛利率持续提升,2019-21H1分别为56.8%/70.6%/73.0%。

公司龙头地位稳固。

2020年,公司营收34.5亿元,高于旷视的13.9亿元和云从的7.5亿元。与其他AI初创相比,公司开发的产品覆盖的应用场景最为广阔,研发团队规模最大,行业领先地位显著。

营收快速增长,各项费用率快速提升。

2018-20,公司营收CAGR为36.4%。2021H1,公司营收16.5亿元,同比增长92%。2021H1,研发费用为17.7亿元,同比增长45.3%,研发费用率为107.3%。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 用户反馈
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-