中金:快手(1024.HK)基本面进入持续改善周期 维持“跑赢行业”评级

来源:格隆汇 2021-11-24 15:12:40
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(原标题:中金:快手(1024.HK)基本面进入持续改善周期 维持“跑赢行业”评级)

中金发表报告,指快手(1024.HK)第三季业绩好于预期,用户增长态势良好,广告和电商保持稳健增长,维持“跑赢行业”评级,目标价140港元。报告补充,分别将快手今明两年收入预测调低1%和10%,至793亿元和991亿元人民币(下同);由于销售费用率持续改善、效率提高,将今明两年经调整净亏损分别调低23亿元和7亿元,至198亿元和149亿元。

中金预计,快手今年第四季每日活跃用户将保持按季稳定,全年按年增长16%至3.08亿;第四季广告营业收入按年增长50%至128亿元,预计公司大概将完成全年6500亿商品交易额的目标。

该行认为,快手第三季毛利率按季下降2.3个百分点至41.5%,主要因直播、广告联盟及电商服务商分成增加,销售费用率按季下降5.1个百分点至53.8%,主因国内获客效率优化、海外业务投放收紧,预计在当前鼓励相关业务合作方趋势下,第四季毛利率或按季小幅下滑至40%。

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