野村:重申阿里(BABA.US)“买入”评级 维持目标价190美元

来源:格隆汇 2021-11-19 15:42:34
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(原标题:野村:重申阿里(BABA.US)“买入”评级 维持目标价190美元)

野村发研报指,阿里巴巴(9988.HK)2022财年第二季业绩表现逊预期,2022财年第二财季总收入按年增长29%至2007亿元人民币,较该行预期低1%,由于非电子商务业务的利润率提高,合并调整后EBITA按年下降32%至280亿元,较预期高2%,对阿里巴巴的核心商务业务(不包括菜鸟和饿了么)的估值为2950亿美元,其云业务的估值为780亿美元,亦予蚂蚁集团1510亿美元的估值,基于7倍TTM蚂蚁集团销售额,重申“买入”评级,维持目标价190美元。

场电商EBITDA按年持平,录522亿元人民币,符合预期,但孵化企业方面的EBITDA亏损按年扩大2倍至190亿元人民币,估计亏损为180亿元人民币,原因是对淘宝特价板及社区杂货业务的投资增加等。

该行续指,其云计算收入按年增长33%,优于预期。而云业务的EBITDA利润率为2%,按年增长6个百分点,符合预期。在跨境及国际零售业务订单量增长的推动下,菜鸟网络收入按年增长20%,低于预期。

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