大行评级丨小摩建议增持京东,美银长期看好迪士尼

来源:华盛证券 2021-10-12 18:41:00
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(原标题:大行评级丨小摩建议增持京东,美银长期看好迪士尼)

编者注:花旗降港交所目标价至480港元;瑞信对中国汽车版块股价表现持保守态度;中信表示明年通胀的焦点或将转向服务业。

大行观点

小摩:重申京东集团-SW【增持】评级 目标价升2.7%至370港元

小摩发布研究报告称,重申京东集团-SW“增持”评级,目标价由360港元上调至370港元,此按综合方式作估值,反映核心电商业务的估值相当预测2022年市盈率22倍。该行预计,京东今年下半年收入同比增速维持在20%以上。

花旗:维持港交所【中性】评级 目标价降至480港元

报告中称,港交所推出MSCI中国A50互联互通指数期货合约,即使短期内带来的盈利增长有限,预计占港交所今年度收入比重约10%,而占衍生品收入约29%,但相反而言认为新交所有更大的盈利下行风险。从长远来看,港交所在A股衍生品方面的地位似乎优于新交所。

该行表示,港交所在推出新衍生产品上较新交所落后,旗舰恒生指数和恒生中国企业指数期货和期权合约成交量自2018年达高峰后持续萎缩,认为港交所推出A股期货产品是好开始,不过需要耐性等待流动性累积。新交所的衍生产品只有在元旦日暂停买卖,交易时间较港交所长,港交所需要解决休市日等问题,以获取市场份额。

里昂:维持舜宇光学【买入】评级 目标价291港元

里昂发布研究报告,维持舜宇光学(02382)“买入”评级,目标价291港元,相当于2022财年预测市盈率的37倍。

报告中称,公司9月份的手机和车载镜头出货量表现疲弱,预计短期内其手机业务或仍面临需求疲弱影响,而车用芯片短缺问题需时解决,但相信待问题缓解后,有助于为明年的车载镜头业务增长设定一个较低的基数。

该行表示,对舜宇估值基础,予2022财年的摄像头模组业务预测市盈率达25倍,略高于同业,而手机摄像头与其他模组制造平均预测市盈率为23倍,反映公司于同业的领先地位及潜在增长,另评估其车载镜头业务预测市盈率达75倍。

瑞信:维持长城汽车【优于大市】评级 目标价42港元

瑞信发布研究报告称,维持长城汽车(02333)“优于大市”评级,目标价42港元。公司今年9月销量约10万台,环比增35%,同比跌15%,大致符合市场预期。

该行强调,公司在9月有显著的产品组合改善,因为集团在核心零部件供应短缺(ESP)的情况下优先考虑高价或高利润产品的供应。由于疫情好转,该行预期芯片短缺问题将会在第四季进一步改善。
 报告中称,普遍对中国汽车版块股价表现持保守态度。另外,投资者关注美国通胀可能上升,投资者担心美联储或会加息或缩减利率。因此该行建议投资者选择汽车经销商领域的防守性股票。

美银:看好迪士尼长期前景,重申【买入】评级

美国银行分析师Jessica Reif Ehrlich并不认为迪士尼即将发布的收益报告会成为股价的重要催化剂,但对该公司的长期发展持积极观点。

Jessica 认为,迪士尼+的成功是支撑其看涨观点的重要因素,随着公司在2022财年恢复更正常的内容制造计划,并向新市场扩张,迪士尼新用户有望再次加速增长。

其他主要推动因素包括:主题公园重新开放、在新市场推出直接面向消费者的产品以及影院恢复营业。

大行研究

中信证券:本轮能源危机的负面冲击或能在冬季延续 明年通胀的焦点或将转向服务业

中信证券研究指出,近期以天然气为代表的能源价格和全球电力价格剧烈上行,引发市场对于能源危机的担忧。根据主要的触发原因进行推断,本轮能源危机的负面冲击或能在冬季延续,但未必持久,或将在明年有所缓解。

全球能源危机背景下潜在的输入性通胀叠加国内煤炭处于价格高位,年内我国可能仍然会面临一定的通胀压力。但是,能源危机的短期冲击过后,明年更需要警惕可能是以服务业为代表的核心通胀的回升。在全球货币超发、财政超支的背景下,一旦全球疫情在明年实质性缓解,工业品的供给约束不再紧张,而服务业开始逐步修复,服务需求高涨,通胀的焦点可能会由工业品转向服务业以及它所能影响到的核心通胀。

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