一图IPO | 卫龙：估值700亿！辣条变金条？ 带你窥探“辣条一哥”的零食生意经

（原标题：一图IPO | 卫龙：估值700亿！辣条变金条？ 带你窥探“辣条一哥”的零食生意经）

中签一手海伦司赚2K还不过瘾？今年四季度，餐饮股上市潮陆续有来。

早在五月，“辣条一哥”卫龙正式提交赴港上市招股书，由大摩、瑞银、中金公司担任联席保荐人，按照IPO时间推算，卫龙将在近期寻求上市聆讯，顺利的话，有望在今年四季度展开招股。

熟悉的辣条，童年的味道。在中国谈起休闲零食，卫龙的辣条可谓无人不知无人不晓。成立于1999年的卫龙是中国辣味休闲开创者，按零售额计，卫龙在2020年中国辣味休闲食品市场市占率5.7%，排名第一，是行业第二名市场份额的 3.8倍，超过第2–5名企业的市场份额之和，正宗的辣条“一哥”。

卫龙的线下渠道铺设以及下沉能力突出。根据招股书，卫龙线下管道占比9成以上，与超过1,900名经销商合作，覆盖超过570,000个零售终端，约70%的该等零售终端位于低线城市，未来线上管道占比有望逐步提升。

吸金能力更是一流。卫龙于2018年、2019年及2020年，收入分别达到27.5、33.8、41.2亿元人民币;净利润率分别为17.3%、19.4%及19.9%。

对比一下同行业A股上市的公司：三只松鼠、洽洽、良品铺子同期净利率分别为3.07%、15.22%、4.36%，可见卫龙的盈利能力领先行业。随着产品组合的优化和完善，高毛利的蔬菜制品比例提升，主营业务毛利率有望进一步提升。

由此一来，卫龙的估值也是直线上涨。据媒体报道，今年初卫龙完成了A轮融资，融资金额达到35亿元，由CPE和高瓴资本领投，其他几家机构跟投。本轮融资过后，卫龙的估值达到了700亿元人民币。这一估值已经远高于同行企业市值。

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