大行评级丨高盛:科技股仍可投资但避免这两只股!瑞信首次看好快手

来源:华盛证券 2021-09-14 19:02:00
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(原标题:大行评级丨高盛:科技股仍可投资但避免这两只股!瑞信首次看好快手)

编者注:花旗维持云顶新耀“买入”评级 ;华创证券首次推荐奈雪的茶;瑞信将拼多多列为行业首选;摩通看好比亚迪、长汽等。

资料来源:华盛资讯

大行观点

瑞信:首予快手【跑赢大市】评级 目标价135港元

该行指,快手有超过5.1亿的月活跃用户基础,随着内容投资及调整组织架构取得成果,预计集团今年下半年用户增长将加快。快手及快手极速版的月活跃用户连续增长,第三季增2%-14%。

广告业务将推动集团中期增长,预计2020-23年复合年均增长率为59%,电商交易总额(GMV)将继续快速扩大,复合年均增长率39%,而直播业务仍然是稳定的现金牛。该行提到,近期数据私隐监管存在不确定性,但相信集团专注私域流量,受到的影响应较小。

花旗:维持云顶新耀-B【买入】评级 目标价135港元

该行指,云顶新耀-B(1952.HK)收购mRNA技术,以及未来疫苗的开发潜能,可有助公司长远增长。虽然未清楚推出产品的时间,但相信消息对股价有正面作用。

公司与加拿大疫苗开发商Providence Therapeutics达成全面协议,在亚洲市场推进包括新冠疫苗在内的mRNA疫苗及药品研发。双方将以合营方式发展。

华创证券:首予奈雪的茶【推荐】评级 目标价15.9港元

该行指,现制茶饮中,高端的是以喜茶、奈雪为代表的基底茶+新鲜水果的形态,结合现泡、鲜奶、现打芝士、新鲜水果、20元以上定价。因原材料成本高,所以定价高,付出“降低毛利率、增加管理难度”的代价,产品相对壁垒较高;在租金反向筛选和供应链约束下,全国性的新品牌已经比较难跑出来。

摩通:升内地2025年新能源车渗透率预测至35% 看好比亚迪、长汽等

该行指,中国8月份新能源车的占比高于预期,相信中国新能源车的需求及增长稳固,该行调升2025年新能源车渗透率预测至35%,远高于政府目标预期的20%,及其他券商预期。目前附以智能装置的汽车有效吸引年轻买家,而随着充电网的大力建设,充电问题及续航里程的限制已相对降低,加上竞争及电池技术进展使定价愈来愈可负担。

该行建议投资者关注具月度销售势头,且备有众多车型产品线的汽车代工厂,同时亦留意芯片供应复苏的进展,看好比亚迪股份(1211.HK)、长城汽车(2333.HK)、吉利汽车(0175.HK)、和小鹏汽车(9868.HK)。

瑞信:直播电商正成为常态,行业首选拼多多

该行指,直播电商正成为常态,预计直播电商2020至2023年复合年均增长率70%,达到4.7万亿元人民币,因渗透率升至27%。直播电商以创造需求及供应重塑市场,亦为新兴品牌提供更多机会。

抖音及快手均为以直播为基础的平台,该行估计两者在2023年取得电商市场份额的10%,对现有市场参与者的实收率(take rate)及毛利长远造成压力。该行料淘宝及天猫的实收率及经调整息、税及摊销前利润率(EBITA margin)将逐步向下,并稳定在大约3.9%及55至60%。

该行首选为美股拼多多,另认为京东可提供盈利能见度及监管风险较低

大行研究

高盛:大型科技股仍有投资机会,但避免这两只股

高盛分析师Eric Sheridan9月12日启动了对17只市值较大的互联网股的追踪,并将爱彼迎和推特的股票列为卖出评级。

虽然Sheridan预计未来五年爱彼迎的增长速度将继续超过更广泛的在线旅游行业,但他认为该股的风险回报是负的。Sheridan在一份报告中写道,投资者似乎坚信,随着更灵活的工作/生活结构的出现,爱彼迎将从旅行的“新常态”中受益,这意味着他们将能够更自由地旅行,在目的地花费更多时间。但他“还不相信这种结果有很高的可能性”,并认为投资者对这种动态的乐观情绪已经反映在爱彼迎的股票中。他为该股设定了132美元的目标价  Sheridan还担心推特的风险/回报权衡,他写道,他认为广告业务的复苏已经反映在股价中。推特的另一个关键问题是,该公司能否成功地使用音频室、时事通讯和Tip Jar等新功能来提高用户粘性和盈利。他为推特设定了60美元的目标价。  

Sheridan对互联网领域的其他公司则更为乐观,他对亚马逊、脸书、Alphabet、Snap 、优步科技、Lyft和Expedia的股票给予了买入评级。

他对Pinterest、Chewy、奈飞、Peloton、Spotify和DoorDash的股票持中立态度。

大行评级报告到底怎么用?有人发明了这样一个策略>>

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