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【大行观察】电池巨头高投入 汇丰料设备製造新单“十四五”翻5番

来源:财华社 2021-09-14 13:42:31
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全球最大的动力电池商宁德时代(300750.CN)公布,该公司拟在江西省宜春市投资建设新型锂电池生产製造基地,合资项目总投资不超过135亿元(人民币.下同)。

(原标题:【大行观察】电池巨头高投入 汇丰料设备製造新单“十四五”翻5番)

全球最大的动力电池商宁德时代(300750.CN)公布,该公司拟在江西省宜春市投资建设新型锂电池生产製造基地,合资项目总投资不超过135亿元(人民币.下同)。

根据协议,合资公司股权结构为,宁德时代持股54%,苏州新越、上海适达、姜勇分別持股36%、10%以及0.05%。其中,姜勇为合资公司总经理。

为满足电动车产业的高投入,宁德时代今年上半年已筹资总额达249.7亿元,公司于8月12日公布总额580亿元配股集资方案,以资助多个锂电池项目的建设。为与日韩等动力电池巨头如松下(Panasonic)及LG化学竞争,宁德时代计划至2025年将电池产能扩大至655GWh,领先LG化学(366GWh)及松下(100GWh)。松下两个项目分別与电动车巨头Tesla及丰田合作。

汇丰环研指出,宁德时代筹建项目的总计装机容量为167GWh,另一家电池製造商亿纬锂能(300014.CN)于6月10日公布,荆门掇刀区投资建设年产104.5GWh的锂电池项目,面对电池製造商近年大幅投入,该行预计锂电池(LIB)设备行业于2020至25年的资本支出将增加两倍,意味LIB的新订单合约增加下,LIB设备製造商股价有很大的上行空间。

亿纬锂能其后于8月公布计划初步细节,在荆门投资新建年产30GWh动力储能电池项目,分別为15GWh物流车和家庭储能用磷酸铁锂电池项目和15GWh乘用车用三元锂电池项目。

目前先导智能(300450.CN)和贏合科技(300457.CN)分別是全球第一和第二大LIB设备製造商,行业由今年迄今新订单表现强劲,上半年先导智能签署90亿元新订单(不包括增值税),占去年全年新订单83%。贏合科技于8月底亦披露,公司取得13亿元(包括增值税)的设备合约,包括取SVOLT中标项目,滙丰估计贏合科技年初至今的新订单总数65亿元(包括增值税),是去年全年新订单的两倍。

汇丰将今年LIB设备製造商的新订单预测上调介乎10至68%,以反映下游电池製造商加快产能的扩张,预计明年先导智能与贏合科技的新订单将在今年高基数上,再增29%和33%,基于贏合科技的吸引力,予其行业首选股。

受惠于LIB行业的资本支出,LIB设备製造行业正处于上升周期,该行LIB设备製造前景非常乐观,估计製造商由2020至23年的收益複合年增长率达70(先导)及91%(贏合),维持先导智能和贏合科技的“买入”评级,将两者目标价分別上调至107.6元及46.1元,以两者现价计有五成及六成六的上升空间。

文:小文

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