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瑞信:下调万洲国际(0288.HK)今明两年纯利预测 目标价降至9.9港元

来源:格隆汇 2021-04-01 14:17:00
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(原标题:瑞信:下调万洲国际(0288.HK)今明两年纯利预测 目标价降至9.9港元)

瑞信发表报告表示,万洲国际(0288.HK)去年收入升6%,经营溢利则跌15%,分别为255.89亿美元及17.29亿美元,单计公司去年第四季经营溢利按年跌66%至2.53亿美元,差于预期,主要因为美国猪肉业务受猪价弱势影响令亏损大过预期,另外受疫情相关开支增加、以及屠宰产能利用率亦较低。

该行估计万洲旗下美国业务今年第二季将强劲复苏,认为万洲旗下美国业务复苏可好于预期,在包装肉方面管理层指出食物服务渠道今年以来复苏快于预期,而零售渠道强势持续,猪肉出口需求尤其是中国料今年维持强劲,此外公司目标今年疫情相关开支将按年减约6.5亿元。

在内地方面,瑞信估计万洲旗下的包装肉业务的盈利仍然受压,主要因为猪价上升及非洲猪瘟重现,公司料包装肉单位盈利将正常化,今年销量及收入将增中单位数至高单位数。

该行将万洲国际2021年及2022年纯利预测各下调9%及8%,以反映美国市场盈利的影响,将其目标价由10.5港元降至9.9港元,此相当预测今年市盈率12倍,维持跑赢大市评级,认为其估值吸引。

(文章来源:格隆汇)

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