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苹果發布iPhone 12 恒指上望25,000

来源:招银国际 2020-10-14 15:57:00
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(原标题:苹果發布iPhone 12 恒指上望25,000)

宏观及行业

恒指反弹走势延续,上望25,000。港股昨天因台风休市,前天则急升,恒指收市升531点或2.20%,恒生科技指数升3.27%,大市成交升至1,403亿港元。内银股领涨,建行(939 HK)工行(1398 HK)升逾半成。美团点评(3690 HK)升1.9%创新高。中国昨天公布的9月份出口(美元计)同比增9.9%,符预期,进口增13.2%,远超预期,但对A股刺激不大,上证综指微升1点。昨夜美股下挫,强生因新冠肺炎疫苗临床测试者出现不明症状,须叫停测试,加上陆续公布季绩的银行股普遍受压,拖累道指跌0.55%,纳指则跌0.10%。市场焦点于苹果(AAPL US),发布四款 iPhone 12后,股价倒跌2.7%收市。国际货币基金(IMF)发表最新经济展望,预计2020年全球GDP萎缩4.4%,此前预计萎缩5.2%。恒指已连续四天企于7-8月份横行区底部24,100之上,并初步升穿100天平均线,相信可延续9月底以来的反弹走势,上试25,000。

中国债券孳息差距扩阔

资料来源:招银国际证券

外资持有的内地金融资产上升

资料来源:国家外汇管理局、招银国际证券

苹果推iPhone 12和HomePod Mini,有利立讯、歌尔、鸿腾。苹果(AAPL US)昨夜发布新产品,一如预期包括四款 iPhone 12,和智能扬声器HomePod Mini。四款iPhone 12都支援5G和毫米波(mmWave),胜预期,但出货日期略逊预期。整体而言,iPhone 12之规格及定价大致符预期,而这是2014年iPhone 6之后的最重要产品周期。由于iPhone的大部份零件之5G相关成本较高,供应商之利润率料有压力,我们偏好市场份额上升及受惠穿戴产品之供应商,包括供应AirPods的立讯精密(002475 CH)歌尔(002241 CH),及生产新无线充电器MagSafe的鸿腾精密(6088 HK)

个股速评

比亚迪电子盈喜,上调目标至50.4元,维持买入。比亚迪电子(285 HK)发盈喜,预期截至9月底之首三季盈利同比增加不少于320%至43亿元人民币,相当于我们和市场预测全年盈利约75%。管理层指,增长主要由于:1) 于主要客户的份额持续提升;2) 拓宽市场,成功导入新的手机及其他智能产品厂商;各项业务保持健康发展,尤其是玻璃陶瓷及新型智能产品;4) 医疗防护产品提供贡献。我们相信,比亚迪电子将是行业整合及苹果/小米分散供应商之主要受惠者。我们调高其20-22年每股盈利预测3-7%,其中21/22年预测较市场预测高40%/43%,目标价由43.2港元调高至50.4港元,相当于21年预测市盈率16.3倍,维持 “买入” 评级。潜在潜化剂包括更快的市场份额提升、口罩业务强劲增长、小米/苹果推新产品。

(文章来源:招银国际)

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