港股恒生指数收涨0.81% 市场做多动能尤显不足

（原标题：港股恒生指数收涨0.81% 市场做多动能尤显不足）

截至7月11日收盘，恒生指数涨0.81%，报28431.8点；国企指数涨0.77%，报10748.01点。主板全日成交674.04亿港元，港股通净流入5.42亿元。

从板块表现看，彩票、餐饮领涨，黄金、华为概念、石油、农业、蓝筹地产现普涨行情，光伏太阳能跌幅最大，汽车、阿里概念表现较弱。

个股方面，舜宇光学科技涨3.21%领涨恒指成分股；中国海洋石油、新鸿基地产、万洲国际分别上涨2.44%、2.20%、2.09%涨幅居前；吉利汽车逆势跌1.50%领跌成分股。国药控股大涨5.18%领涨国企指数成分股；港股通标的股中国海外宏洋集团大涨15.13%领涨。

分析人士表示，大市量能始终未能有所放大，做多动能不足，短期资金观望情绪仍浓厚。

展望后市，对于能否“七翻身”，多数机构表示乐观。今年以来，多国央行已经重启降息之门，而市场相信美联储也将很快拉开降息序幕，全球流动性宽松预期愈发明显，对全球股市有利。有分析称，目前港股市盈率低于全球其他主要股市的估值水平，也低于自身近十年的平均水平，处于历史低位，估值洼地效应凸显并可能吸引全球资金的持续注入，同时来自内地的南下资金也有望持续增加。

渤海证券研报指出，纵向比较来看，港股PE(TTM)目前为11.2倍，而2010年以来的历史均值约为11.5倍；PB目前为1.26倍，而2010年以来的历史均值为1.4倍。横向来看，与全球市场比较，港股PE、PB均相对较低。

该机构指出，目前美国经济存在下行压力，降息预期升温，如果美元指数走弱，将利好新兴市场及港股。恒指PB-ROE匹配度较高，港股今年处于盘整蓄势阶段。判断港股处于第十轮牛市初期，等待流动性继续宽松和盈利探底回升，对后世展望持乐观态度；投资策略方面，按照历史经验，“高股息策略”依然凑效。

长城基金基金经理曲少杰分析称，从全球配置的角度来看，美国的经济周期当前是一个从高点下降的过程，而中国经济增速从全球看仍是“一枝独秀”，考虑到权益资本收益率的情况，部分欧美资金会“西水东进”。A股和与之密切相关的港股有望凭借低估值迎来投资机遇。

英皇证券研究总监陈锦兴表示，进入下半年，港股还要继续跨越多层“忧虑之墙”，其前景仍然不太明朗，但走出困局的机会依然存在。随着重磅巨头阿里巴巴“重返”香港市场，加上新经济及生物科技股正在逐渐形成核心板块，港股的增长元素将会更多，估值长期低迷的状况也有望突破。

广发证券发布的2019年港股中期策略展望报告认为，港股市场中长线资金面仍有“源头活水”。首先是人民币汇率波动、AH股高溢价效应下，“北水”资金南下动力增强；其次是对于外资而言，恒指目前股息率接近4%，已重现配置价值。报告认为，仅从下半年来看，港股的流动性环境也不会更差。尽管美元短期仍保持强势，但美联储宽松预期增强，叠加欧元贬值后的刺激效应，美元下半年或现向下拐点；另外，人民币汇率虽然出现波动，但基本面压力有限。

广发证券提示了三条“确定性”主线：一是经济和通胀主线，关注消费(食品、运动服饰、地产、汽车)、医疗、保险、博彩；二是应对“逆全球化”以及自主可控主线，关注港股科技龙头；三是波动率上升时的安全主线，关注港股中的高股息率蓝筹个股。

光大证券下半年港股投资策略则认为，恒指波动区间为25000点-32000点，建议寻找中小防御性标的，在CPI抬头而PPI预计继续回落的背景下，港股市场的设备类、交通运输类和终端消费品制造类行业将有望受益。

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（文章来源：中国证券报）