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小米上市周年近44亿股解禁 “王者赢家”晨兴资本是否套现离场?

2019-07-10 09:08:00 来源:国际金融报
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(原标题:小米上市周年近44亿股解禁 “王者赢家”晨兴资本是否套现离场?)

7月9日,小米集团在港交所上市满一周年,43.87亿限售股迎来解禁,占其总股本的18.25%。其中,晨兴资本持有27.11亿股,占比逾六成。

截至收盘,小米集团股价报9.5港元,跌幅为1.14%。值得关注的是,作为小米的早期投资机构,晨兴资本的投资回报如何?是否会套现离场?

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解禁压力几何

此次解禁方主要是小米早期投资机构晨兴资本,以及小米三位联合创始人(刘德、洪锋、黎万强)。前者持有小米27.11亿股B类股,占B类股的15.69%,加上后者持股(16.76亿股),合计43.87亿股,占B类股的25.34%,相当于整体股份(A、B类股合计)的18.25%。

晨兴资本最早于2010年4月“入场”,陪伴小米“长跑”超过9年,这是其第二次解禁期。回溯到今年1月9日,小米股票迎来半年解禁期,解禁的限售股包括其7家基石投资者、超过50家机构投资者和4位个人股东持有的股份,总数高达63.1亿股,占总股本的26.85%。其中,包括晨兴资本在内。

小米为此承压巨大。解禁期前一天(1月8日),小米股价大跌7.5%。为稳定市场信心,小米创始人、董事长兼 CEO雷军和其他控股股东承诺,持有的所有股票继续锁定365天。同时,小米集团高级副总裁、CFO周受资也做出同样的承诺。

业内人士表示,相比半年前的解禁,此次解禁份额略少,解禁股东也比较集中,且三位联合创始人抛售意愿估计不强,小米此次承压较小。

截至7月9日收盘,小米集团股价为9.5港元,较17港元的发行价跌幅达44.1%。当前市值为2284亿港元。

关于小米股价表现不佳的原因,一位创投分析人士告诉《国际金融报》记者:“这主要跟港交所流通性不够有关,股价下跌是市场化反应,没有达到投资者预期。港股、美股和A股之间资金量不同,流通性不同,资金来源、基因不同,投资者偏好不同。从小米来看,在‘人流日渐稀少’的市场上卖,股价自然上不去。”

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最大王者赢家

备受创投圈关注的是,小米上市后股价表现从最初的“破发”到后来的“腰斩”,雷军所说的“小米估值=腾讯×苹果”早就“梦碎”。一二级市场估值倒挂,让高价入局的基石投资者面临亏损。

但作为早期较低价格“进入者”,晨兴资本投资回报明显,通过“低买高卖”获取溢价成为最大赢家。招股说明书显示,晨兴资本先后参与小米的A、B-1、C、E-2轮融资,在发行前一共持有35.62亿股,股权比例为17.19%。晨兴资本以较低成本获得这些股权,A轮进入价格为0.0026美元/股,B-1轮进入价格为0.0113美元/股,C轮进入价格为0.0524美元/股,E-2轮进入价格为0.0392美元/股。

“退出”时价格很高。晨兴资本取得第一笔回报是在F轮,以17.9美元/股减持了部分股权,回笼1.5亿美元。港股允许发行股票时转让部分老股,在小米发行股票之时,晨兴资本卖出6.27亿股,按照发行价17港元/股,晨兴资本套现106.6亿港元。

就在上市前一天,雷军在公开信中透露:“巨大的成功同样属于一路上信任小米、支持小米的投资者。比如,最早期的VC,第一笔500万美元投资,今天的回报高达 866倍!”而这最早提供500万美元支持的VC正是晨兴资本。

接着,在小米上市交易的第10个交易日(2018年7月20日),晨兴资本减持10741.3万股,套现21.35亿港元。

2019以来,晨兴资本还在不断减持。4月3日,晨兴资本减持879.5万股,按照当日收盘价11.92港元/股,套现1.05亿港元;4月15日,继续减持9009.3万股,按照当日收盘价11.64港元/股,套现10.49亿港元;5月21日,抛售9224.2万股,按照当日收盘价9.87港元/股,套现9.1亿港元。

不过,解禁并非等同于套现离场,晨兴资本等股东此次是否抛售股份尚不可知。但是从目前来看,晨兴资本投资回报不菲。

(文章来源:国际金融报)

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