(原标题:小摩:内地煤炭业今年复苏 重予兖煤(01171)“增持”评级)
摩根大通发表研究报告,重新予兖州煤业(01171) 目标价7.8港元,评级“增持”。该行称,经过两至三年的挑战,内地煤炭业今年复苏,煤价也谷底反弹,主要由于产能限制及经济稳定所致。
该行又表示,兖煤可受惠于焦煤目前的库存量较热煤低,入口价亦见较大折扣,加上政府干预较小,故定价较有弹性,而公司自产煤收入占比逾40%,属行业中最高。
小摩称,11月,主要国企煤商都已同意明年供应量,及参考价定于每吨535元人民币,低于市场价20%,令煤生产商处于弱势。不过兖煤在合约销售的占比较少,影响较小。
此外,该行续称,兖煤又于2013至2015年将生产成本降低超22%,幅度为同业中最高,加上目前煤价复苏,及其澳洲子公司扭亏预期,将利好兖煤。