黄德几：现代牙科业务独特 值得留意
全球领先的义齿器材供货商现代牙科（3600），其业务独特，为行业唯一的上市公司。集团在上月15日于主板上市，集资所得金额约76.2%，拟用于在内地及海外发展业务，包括进行策略性收购及设立新基地。事实上，由于义齿市场并不集中，较为分散，故集团期望透过并购方式，增加市场份额。集团近年进行多项收购，其中在去年3月，收购前经销商SCDL集团，以进一步发展在澳洲的业务。
集团的业务遍及欧洲、大中华、北美及澳洲，其中欧洲销售收入为主，去年上半年分部收入占比达49.9%，而大中华、北美及澳洲的占比分别为27.5%、11.2%和10.6%。期末，集团于全球的客户超过12，000名，包括牙医、牙科诊所、医院等。集团在中国、德国、澳洲、美国及马达加斯加设有生产基地。截至去年6月底止，集团收益按年上升23%至6.81亿元，溢利约5，948.1万元，按年少28.1%，惟经调整纯利升13.2%至1.1亿元；毛利率为53.9%，按年上升0.3个百分点。
现金方面，去年上半年期末现金及现金等值物达1.37亿元，按年多10.5%，现金充裕。惟资产负债比率较2014年底增10个百分点至70.1%。集团的上市价4.2元，去年12月18日高见4.7元，期后反复下跌。由于近期港股不稳，集团股价或跟随受压，不妨待大市喘稳后，再伺机吸纳。
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